人民币升值步伐或加快 布局造纸等五行业

　　据彭博社报道，瑞士银行表示，中国很可能会在未来三天内放开人民币交易浮动区间。此前，中国人民银行副行长易纲暗示，政策制定者将放松对人民币的控制。

　　瑞银驻伦敦的新兴市场策略师马尼克·纳瑞恩和外汇策略主管杰弗里在报告中指出，中国或将在二十国集团华盛顿会议召开期间(本周)放宽人民币汇率交易区间。

　　17日，在出席华盛顿召开的IMF会议期间，易纲指出，人民币交易区间将在“近期内”被放宽。2012年，中国政府将人民币兑美元的浮动区间从0.5%扩大到了1%。

　　彭博认为，中国可能受到来自G20成员国的压力，要求中国加快人民币升值的步伐。上周一份美国财政部的的报告称，人民币严重被低估，同时该报告要求日本不要贬值日元。

　　人民币最近涨势迅猛，仅4月以来，对美元的升值幅度已达0.4%，对日元汇率更是升值了4%。从经济基本面看来，第一季度的中国GDP同比增长7.7%，低于市场预期，显示经济复苏势头并不强劲，人民币的升值条件并不充分。然而，从年初至今，人民币对美元的中间价已从6.2897升至目前的6.2416，累计升值481个基点。而在2012年期间，其升幅仅为146个基点。

　　人民币升值 哪些板块受益？

　　造纸业：升值受益急先锋

　　据国家金融报报道，人民币升值的受益行业，最先受益的便是造纸行业。由于我国是一个少林的国家，且国内废纸的利用率并不高，这就使得我国成为全球最大的纸浆进口国，而造纸行业也成为我国第三大用汇行业。而随着人民币升值，将从进口原材料成本下降和产品出口遭受汇率损失减少两个方面对造纸行业产生影响。

　　对于造纸行业个股的选择，投资主线有两条：一是人民币升值预期下的板块交易性机会，可关注受益品种太阳纸业(002078)、博汇纸业(600966)、华泰股份(600308)；二是建议关注有资产注入或重组预期的个股，如岳阳纸业、福建南纸(600163)等。

　　航空业：机会更多是反弹

　　航空业受益人民币升值也是显而易见的。其背景便是，随着人民币对美元的升值，航空公司可以拿出更少的人民币偿还因飞机采购、航材采购而欠下的更多的美元债。

　　根据各航空公司的资产负债表测算，南方航空(600029)受益程度最大，其他航空公司受益程度相当。这其中，当人民币升值比例达到3%，中国国航(601111)汇兑受益将达到9.273亿元，贡献每股收益0.0756元；南方航空将达到12.111亿元，贡献每股收益0.1512元；东方航空(600115)将达到8.742亿元，贡献每股收益0.0774元；海南航空(600221)达到3.168亿元，贡献每股收益0.0768元。

　　银行业：估值有望回归

　　华泰证券(601688)分析师张驰飞指出，首先，人民币升值对商业银行的贷款质量偏利好。虽然，出口受损的行业将影响商业银行的贷款，但从2005年开始的人民币升值过程中，商业银行总体贷款质量保持平稳，并未出现贷款质量的波动。其次，人民币升值将增加商业银行资产财富效应。

　　地产业：低估值的催化剂

　　目前，地产股的估值仍然较低。一旦政策面的不确定性消除，估值将有一定的回升空间。张驰飞重点看好行业龙头、区域性地产股、二三线城市发展商以及商业地产开发商等四个类型的个股，其代表分别为万科A(000002)、滨江集团(002244)、荣盛发展(002146)以及世茂股份(600823).

　　资源股：价值有待重估

　　中信建投分析师吴旻指出，人民币升值对于大宗商品和石油而言，可能形成上升的动力。对于以有色为首的资源行业的投资机会，光大证券(601788)看好美元储备地位下降导致的美元贬值、宽松的货币政策引发的长期通胀预期，将重新促进金价上涨。建议关注山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、包钢稀土(600111)。南京证券分析师尹建辉指出，从综合通货膨胀的受益程度、有色行业的供需状况、估值提升空间看，铜、锌等基本金属机会相对较大。