传媒股业绩两极分化

　　越来越多的人习惯走进电影院，越来越少的人进行传统阅读，文化消费模式的改变使得传媒行业的业绩明显地两极分化。

　　根据申万行业分类，截至昨日，已经有21只传媒股公布了2012年年报，占全部传媒股的75%。从整体情况看，无一亏损。18只传媒股去年净利润出现同比增长，实现两位数增长的达到14家公司。除去ST股票，蓝色光标净利润增长最快，去年实现净利润2.36亿元，同比增长94.64%。

　　值得关注的是，6只影视动漫子板块的股票在2012年全部实现净利润同比上升，同比升幅在20%-80%之间，其中光线传媒去年实现净利润3.1亿元，同比增长76.47%。统计数据显示，2012年全国约303部电影上映，其中国产片约227部，进口片76部。全年电影票房约为168亿元，其中国产片票房约80亿。全年观影人次4.67亿，同比增长32%。

　　中信建投分析师陶静指出，2012年国内电影屏幕新增3832块，总量增加至13118块，影院建设到电影票房爆发有一定时间差，单个影院需要3-5年才能进入成熟期，因此中国电影票房将能维持3年以上的高增长趋势。

　　相对而言，平面媒体在2012年的日子“不太好过”。虽然平面媒体在积极谋求转型，但降幅最大的为天舟文化，下降了42.74%，公司解释是对新业务的培育导致成本增长较快，新开发的《能力培养与测试》系列产品在2012年是研发、推广阶段，2013年销售才能体现等。此外，博瑞传播和粤传媒的净利润下降也分别达到27.44%和25.95%。

　　从12家公布2013年一季报预告的公司看，两家ST公司——ST传媒和ST当代亏损，其余10家传媒公司均实现了净利润同比上升。其中影视动漫的公司仍然保持了净利润持续增长的态势，由于《泰囧》和《西游降魔篇》、《十二生肖》等的高票房，光线传媒一季度的业绩预告大增290%-320%，华谊兄弟预告大增290%-420%。

　　华泰证券研究员梁凯表示，新闻出版总署与广电总局合并打开了传媒集团混业经营的政策空间。广告行业上市公司将受益于经济复苏和行业集中度提高而呈现行业中提复苏；电影动漫竞争激烈，但内容端拥有优质类型片资源且具备独到精准内容审核眼光；下游掌握发行渠道、深谙新媒体营销的公司经营将相对稳健；有线行业传统业务较为饱和，市场份额同时受到IPTV、网络视频的冲击，内生增长前景不明，竞争压力较大；传统传媒发展平缓，投资机会将会因政策驱动的跨行业、跨区域、集团化和改制转型等的兑现而显现。