创新大会五月召开 券商反弹“子弹”要先飞(3)

　　行业成长空间大

　　在中国的金融行业中，券商行业的发展相对较弱。目前银行业中，工农中建四大行已经成为在国际银行业排名中靠前的大银行。保险业中，中国也涌现出了中国人寿（601628）等大型保险企业。券商行业则尚未发展出如此规模的国际性企业，一方面说明中国的券商行业相对落后，同时也显现出行业巨大的成长空间。

　　“券商行业成长空间巨大，值得大家重点关注。”业内人士对《投资快报》记者表示，去年以来，证券行业经营环境显著改善，经纪业务在公司业绩的比重正在逐渐的下降，而新业务的比重正在逐渐上升，随着券商创新持续快速推进，杠杆提升或超出市场预期，行业盈利或将大幅超出市场预期。

　　业内专家指出，根据“十八大”报告，到2020年，在发展平衡性、协调性、可持续性明显增强的基础上，实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。在持续稳定增长的过程中，证券行业也将迎来大发展。

　　“券商股在经过前期调整后投资价值上升。”浙商证券研报表示，从市场价格看，券商估值具有安全性，市净率大约在1.5倍，一旦市场转好，其传统业务会大幅增加券商的业绩。

　　长江证券证券分析师刘俊指出，券商股反弹的持续性取决于市场热度及新业务增速，一方面需要业绩再超预期，另一方面需要股权质押融资和资产证券化等更新的创新业务持续推进，预计二季度这两个条件均具备。

　　马勇预计券商诸多政策还将陆续出台。其投资逻辑将由“政策听上去很美”过渡到“以大资管及融资融券为代表看上去真的很美”。建议重点关注海通证券、中信证券（600030）、宏源证券（000562）、长江证券（000783）.

　　申银万国分析师建议，关注估值便宜、资本实力雄厚的大券商（如中信、海通、华泰、光大）和创新能力强且资金业务弹性高的中小券商（如东吴、长江）。