3月重卡销量环比翻倍 三类汽车股受益

　　在经历了连续13个月销量同比负增长的“寒冬”后，国内重卡市场终于嗅到了“春天”的气息。根据第一商用车网统计的汽车产销数据，3月份国内主要重卡企业共实现销量8.6万辆，同比下降1.3%，降幅大大收窄；环比则大幅增长了117%。

　　行业人士普遍认为，重卡行业3月成绩好于预期，随着未来固定资产投资的回升，4月份重卡销量有望恢复正增长；但是，随着7月1日国Ⅳ排放标准的全面升级，重卡产业链或将出现整机厂商弱，零配件厂商强的结构性分化。

　　中信证券发布研报表示，除日系汽车厂商表现依然疲弱以外，优势公司一季报增长可期。对于此前担忧的城市限购影响销量，中信证券认为，参考广州限购对销量影响为20%-25%的幅度，预计单一城市限购实际影响汽车销量为2万-5万辆不等，上述规模相对于2000万辆的销量基数，实际冲击小于投资者担忧。

　　渤海证券发布的汽车行业研究报告建议关注三类汽车股：1、乘用车板块。面对车市即将进入淡季，自主品牌与合资品牌的分化将更加明显。因此，竞争力强，销量与业绩保持稳定增长的优质个股应是未来关注重点，推荐国机汽车、长安汽车和长城汽车。2、重卡板块。在经济弱复苏背景下，车主购车相对谨慎，加上社会库存较高，未来重卡复苏将相对温和，推荐业绩稳定、估值较低的福田汽车和潍柴动力。3、今年新能源汽车补贴政策加码后将使新能源客车收益较大，推荐大中客车龙头企业宇通客车。

　　申银万国也维持对于乘用车行业全月增速13%-15%的判断。目前3月狭义乘用车可比厂商出货量为117万辆，同比增速为12%，但仍有部分厂商数据未上报，预计在后续销量补齐的情况下增速会有所上修。推荐业绩增长有望超越市场预期的长安汽车、长城汽车；另一方面分析师坚定看好行业，推荐估值较低、业绩稳定增长的悦达投资、上汽集团；重卡方面，预计短期内板块有望迎来反弹，建议关注庞大集团。