王亚伟频拾“旧爱” 未来A股百元新贵在哪里？(3)

　　然而回顾2007年至2008年初的那波行情，“船老大”已然成为“杯具”，中国平安也让高位追涨者无法平安，可那时在百元上方买入荣信股份、广电运通、东华科技、石基信息的投资者，虽然也经历了2008年的暴跌，但如果坚定地持有至今，经过不断送股除权还能有不菲收益。现在的中国船舶股价尚不到20元。

　　第三位：

　　第一只百元券商股--中信证券

　　2007年这轮大牛市记忆犹新。在那个“股疯”年代，丰厚的佣金收入也将诸多证券公司养得油水很足，中信证券正是在这样的环境下诞生的首只跃上百元的券商股。时过境迁，券商第一股今非昔比，股价近期在12元左右徘徊。

　　第二位：

　　新股发行价最高的百元股--海普瑞

　　海普瑞于2010年4月5日上市交易，148元的发行价，73.27倍发行市盈率，创下了当时新股发行最高价和新股最高市盈率两项纪录。公司实际控制人李锂、李坦夫妇合计身家达426亿元人民币，超过身家396亿元人民币的比亚迪王传福成为内地新首富，在当时引起很大轰动。

　　风光无限的海普瑞上市第二天创出188.88元的高价之后就陷入跌势，第四天即破发。负面新闻随之铺天盖地而来：肝素钠的FDA认证门、虚增利润……7月2日，海普瑞的股价被打至最低105元，如今这只饱受争议的个股尚不足20元。

　　第一位：

　　涨幅最惊人的百元股--贵州茅台

　　2001年8月27日，贵州茅台挂牌上交所上市交易，尽管头顶“国酒”光环，但上市首演当天，发行价为31.39元的贵州茅台开盘仅报出34.51元，并在此后长达三年多时间里维持小幅震荡。直到2004年，该股才进入长达6年的“美酒飘香期”。如果考虑到上市9年多多次分红送股的因素，其12月15日200.70元的收盘价对应的除权价格约为1740.53元。据此计算，在9年多的时间里，贵州茅台较其发行价上涨超过55倍。

　　不知道该庆幸还是感叹，贵州茅台目前是A股市场上仅存的2只百元股之一。在白酒板块整体利空的影响下，公司的股价也已结束长期上升通道，并创出近2年新低160.45元。

　　当今百元股仅存两只

　　上市公司市场定位待明确

　　百元股扎堆与市场高点息息相关。大盘触及6124点历史高点的2007年10月16日和中小板综指创出3017点历史高点的2010年11月11日，是百元股云集的两个重要时点。但大浪淘沙，大多数百元股风光不再。尤其是2010年末以来，大盘在震荡中持续下挫，很多百元股纷纷陨落，这不得不成为所有市场参与方都引起深思的问题。

　　分析人士指出，多数百元股无法保持“长青”，主要与以下两大因素密切相关：第一，业绩难以持续增长而导致股价持续下挫。例如，由于业绩预期不佳，汉王科技在2010年5月24日触及175元历史高点后持续下挫，期间累计跌幅高达88%，即便该股期间没有送转除权因素，该股持续下跌也会让其失去百元股光环。除汉王科技以外，广船国际、金风科技和海普瑞也都因为持续下跌而最终丢失百元股的宝座。

　　第二，大比例分红送转之后的除权。与第一种情形相比，这种情况带有一定主动性。由于股价过高制约了部分百元股的活跃度，基于这一原因，部分上市公司通过大比例送转除权的方法，以达到降低股价和活跃股性的目的。同时，A股市场历来有爆炒高送转的习惯，这种情况在2010年表现得特别明显，因此不排除有部分上市公司是为迎合市场炒作习惯而推出高送转方案的。不管出于何种动机，高送转之后的除权让部分百元股走下了神坛。东方园林、小商品城和机器人等股票就属于这一类型。

　　细心的投资者可以发现，尽管2007年的大牛市缔造了许多百元股的神话，但A股历史上百元股扎堆最多的年份并不是2007年，而是2010年。统计数据显示，A股历史上共98只百元股竟然有34只诞生于2010年的这波行情。而在这34只百元股中除了张裕A外，其余33只均为2010年新上市的股票，平均发行市盈率为57.78倍。由此看来，新股发行“高发行价、高市盈率、高额超募资金”的“三高”问题不得不视为A股市场百元股迅速膨胀，又快速破裂的一大诟病。

　　回眸A股历史，为什么有如此多的百元股昙花一现呢？南方基金首席策略分析师杨德龙表示，部分公司在上市时，为获得更高发行价，募集到更多资金，提前透支了未来两三年的业绩。“将上市前一年的业绩做高，导致上市后一直在填窟窿。”杨德龙指出，某些创业板公司股东在以50倍甚至更高的市盈率圈到巨额资金之后，一次性将未来10年的利润都拿到手，尝到甜头后另起炉灶，再创立一家类似业务的公司，过几年再次运作上市，创业板中这样的公司并非少数。

　　英大证券研究所所长李大霄认为，高价股陨落的问题主要集中在定位上，风险与定价亟待重新评估，使其更加合理化，这样才能保障未来A股市场的长足发展，只有筛选出更多更有潜力的公司，才能带给中国资本市场带来活力。(都市快报)