建材股：供给端萎缩赋予投资契机

　　本周水泥股为核心的建材股则出现了相对活跃的走势。

　　分析人士认为这主要是因为两点，一是我国经济增长势头有所疲软，发改委在近期陆续批复了一大批重点投资项目。必然会对玻纤、石膏板、水泥等建材产业新的需求。二是进入二季度后，我国南北方均有望进入到水泥等建材需求的旺季，从而带来产品价格上涨的预期。

　　更为重要的是，产品价格回升的趋势是可以延续的。市场需求相对稳定，供给端却处于萎缩的态势中。发改委等相关部门出台了一系列的政策，包括淘汰落后产能，使得一大批始建于上个世纪90年代前的大量落后水泥产能退出市场。也包括限制新增产能，在人均水泥产能超过一定数据的省份，不再新批水泥生产线，如此就带来了供给端萎缩的态势。另一方面则是因为前些年的产业过剩，使得行业并购成为产业热点，中国建材、海螺水泥等一大批优质企业迅速通过股权收购、生产线的收购等动作，已初步形成了区域垄断的特征。而一旦区域垄断特征形成，就意味着各水泥生产厂商的价格竞争机制趋于良性循环。

　　成本的下降也会成为水泥等建材股业绩回升的直接驱动力。一是煤炭价格的回落。二是新型水泥生产线大多有余热发电，从而在一定程度上降低了水泥的耗能，盈利能力迅速回升。

　　建议投资者积极关注水泥等建材股，一是已形成全国性或区域性垄断品牌优势的建材股，海螺水泥、金隅股份、亚泰集团以及中国玻纤、北新建材等品种。二是特种水泥或业绩弹性乐观的品种，比如四川金顶、巢东股份等品种。