周五机构一致看好十大金股(3)

　　新纶科技(002341):业绩略低于预期，看好今年各业务发展

　　002341[新纶科技] 电子元器件行业

　　研究机构：东方证券 分析师： 肖婵

　　投资要点.议价能力增强提升公司毛利率，期间费用率上升影响公司业绩。公司2012年毛利率27.77%，同比2011年增加2.36个百分点，随着公司实力增强，议价能力提升，工程毛利率提升了7个百分点。公司管理费用率比2011年增加1.9个百分点，主要因为公司加大了研发投入，2012年计入管理费用的研发费达到2620万元，同比2011年增加160%。公司财务费用率相比2011年增加了1.2个百分点，这主要因为公司借款增加，利息支出增加。

　　净化工程业务受益于新版GMP的实施。公司2012年净化工程收入3.94亿元，同比增长15.75%，我们认为一方面因为去年电子行业的不景气，另一方面可能因为订单确认原因。今年电子产业投资转暖，有望利好公司工程业务发展。同时，新版GMP要求2013年底和2015年底医药企业完成对洁净室的改造和升级，根据统计，截止2013年3月无菌药品生产企业新版GMP认证通过率仅为17.4%，医药领域对洁净室的需求将会大幅增加。

　　超净清洗服务有望保持快速增长，耗品业务领域将取得突破。公司2013年超净清洗服务收入同比增长151%，收购的金麒麟贡献收入3126万元，净利润335万元。随着新建的6家超净清洗服务中心逐步开始盈利，公司超净清洗服务仍将保持快速增长。耗品方面，公司口罩获得了医疗器械注册证，业务拓展至医疗领域。同时，公司积极向民用领域发展，pm2.5口罩已取得突破，公司向深圳交警局和北京中小学生共捐赠防霾抗菌口罩22.5万只。