周五机构一致看好十大金股(10)

　　鲁泰A(000726)一季报预增点评-业绩拐点再确认，这个春天很明媚

　　000726[鲁泰A] 纺织和服饰行业

　　研究机构：宏源证券 分析师： 李振亚

　　我们在3月29日报告《投资的春天正式来临》中提出“公司明确的业绩复苏拐点正式来临”，我们认为一季度业绩继续同比高增长是对上述观点的再度确认，复苏的逻辑主要来自于销量的增长及成本的降低。

　　我们预计公司一季度收入增速约在10%-20%水平，公司去年下半年约10%新增产能顺利投放是收入增量主要贡献因素；同时毛利率同比亦有明显提升，主要原因是用棉成本较去年同期明显下降，此外订单结构改善亦逐步体现在毛利率改善中。

　　看2013年全年，我们认为公司仍有望延续当前良好的复苏势头。从需求端看，欧美经济弱复苏的态势有望延续，且原材料成本已在低位运行约一年时间，调整充分，2013年有望成为棉纺产业链从去库存向补库存转折的年份，而公司作为全球色织布及衬衫行业龙头，自然是此趋势的最大受益者，体现在企业财务报表层面，即是由订单结构改善带来的毛利率提升将逐步接棒成本降低，成为下一步带动公司业绩复苏的新动力。

　　盈利预测及投资建议。我们暂时维持公司盈利预测，预计公司2013/14/15实现EPS分别为0.83/1.00/1.20元，略微调高半年目标价至10元，对应12*13PE。我们一直将公司作为首推品种坚定看好，当前安全边际足，复苏弹性初步显现，依然建议投资者继续积极买入，享受优质价值股“投资的春天”!风险提示。欧美经济继续下滑；原材料价格大幅下降。