给予“推荐”评级。预测公司12-114年EPS为0.40、0.48、0.66元,对应目前股价的PE分别为266、22、16倍,首次给予“推荐”评级,目标价12.15元。风险提示:高端餐饮消费下滑超出预期,导致海参的销售价格低于预期;三文鱼业务拓展进度低于预期;财务费用过高