周末消息面偏空 七月收官行情以调整为主

　　周末消息面偏空 7月行情“翻身”难

　　本周就是7月份的最后一个交易周了，此前不少投资者预期 “五穷六绝七翻身”，但从最近两个月股市的走势来看，6月没有“绝”，7月自然也就难以“翻身”了。上周沪市大盘收于2770点，距离6月收盘点位 2762点仅有8个点。而从周末消息面看，稳物价仍是宏观调控首要任务，短期内紧缩政策放松的预期落空，短期内市场将继续弱势震荡，甚至不排除二次探底的可能。不过大盘下跌的空间并不大，投资者可以逢低布局。

　　在周末消息面上，多地楼市库存持续上升，调控效果凸显；楼市调控政策将进入观察期，短期内房价博弈还将继续；中央政治局会议部署下半年重点工作，稳物价仍是宏观调控首要任务；本周解禁市值214亿元，中小板解禁仍处高位；最近屡屡传出解禁股东大肆抛售股票消息，严重打击市场投资者信心。不过，美股继续收高，融资融券试点转常规，转融通业务获批提速，这些都对市场整体是利多。总体来看，消息面上偏空，短期内如果没有新利好刺激，市场下调的压力将增大。

　　不过投资者也不必过于悲观，毕竟市场走势往往会出乎大多数投资者的预料。6月中旬市场连续下跌，探出2610点低点时，许多投资者都觉得市场已经完了，结果大盘却出现了强势上涨行情，而在大家以为向上突破时却又调头向下。目前市场就是“牛皮市”。牛皮市就是上涨、下跌都不易，看似上涨趋势良好就突然回落，看似下跌趋势形成却突然拉升，就像创业板指数上攻形态良好，上周却突然调头，以及7月初技术背离要调整却突然向上突破。因此短期内市场很难出现趋势型机会。

　　从市场技术分析看，沪指数度冲击前期下跌的中途“驿站”（五月上旬的2830点到2900点平台下轨2830点一带）未果，目前形成双顶开始下行，下方 2750点预计会是本周股指纠缠拉锯的重要位置，一旦获得支撑，将形成2750点到2830点的震荡箱体；一旦有效破位，M头形态成立，股指将二次探底。此外，市场成交量屡屡不能放大，也是制约市场向上的一个重要因素。因此投资者要密切关注市场成交量和突破方向，在控制仓位的前提下参与中报预增的个股行情。（今日早报）

　　七月收官行情调整为主

　　上周市场连续调整，沪指失守2800点后并无收复意图，周五多数个股虽然出现止跌企稳，但热点并无明显趋势形成，均表明月末行情调整基调为主。我们认为，政策取向的坚定令市场预期落空，中小市值品种和热点题材逐一回落，又恰逢市场处于前期反弹过后的技术修正阶段，预计七月收官行情指数已难有出色表现，沪指2850点仍是短期重要压力位置。在近一阶段市场未能转强之时，操作仍不可过于急进，个股品种关注具备高送转潜力的成长品种。

　　经济增速减缓与坚定的政策取向继续博弈，半年报预期改善推动作用下的市场反弹一旦呈现动力不足，就很容易步入调整周期。从上周消息面观察，汇丰银行公布的 7月份"中国制造业采购经理人指数（PMI）"初值为48.9，跌至28个月以来最低水平，说明国内制造业增长减速明显。通胀还未有效控制，经济疲软背景较难给货币政策放松的可能。而从22日中央政治局会议传递出的信息看，稳物价是下半年首要任务，其次是把握好宏观调控方向力度节奏。这两点都在表明随后货币政策放松的可能性在降低。而房地产调控决心不动摇、力度不放松，已较难给房地产行业带来政策调控的转机。政策放松信号并不明显的A股市场，需要对前期预期改善的波动情绪重新审视。即便短期内希腊危机缓解，但其对全球经济的冲击仍然存在。再考虑半年报预增所推动的市场反弹已有数日，稍事歇息后重新调整也是很有必要。经济不振、通胀不缓解抑制A股反弹高度，此时市场的调整适逢技术修正阶段的时点来临。

　　结合盘面走势观察，市场热点暂无明晰主线，中小市值品种和前期题材股的回落，导致市场调整，加之主流权重板块在政策受抑阶段的表现疲弱，已经成为反弹重拾强势的重要阻碍。此外，上周央行再度净投放，回购等融资市场利率高企，在短期资金面上对A股的盘中反抽有所抑制。再结合已经公布半年报的64家上市公司来看，59家公司中期盈利，也有多达 44只个股最新动态市盈率超30倍。前期因半年报预期改善推动下的市场反弹，面临阶段上行后估值均衡的结构性调整要求。接下来的市场，需要一方面等待调整过程中前期推高的获利品种的股价释放要求，另一方面，也同样需要找出在半年报增长板块中能够再度表现的新热点。

　　本周的市场环境，还难以在政策及经济面得到太多的缓解信号，少量活跃品种将以追寻半年报亮点的个股行情为主。存量资金盘活的沪指，在半年线及200天线的双重压制下，日线中短期均线下行，周线上下受抑，技术走势方面已表明月末行情已处于明显的休整阶段。预计沪指仍将以2800点为近期的震荡中枢。在市场短期缺乏做多力量推动的时候，操作上应以仓位控制来化解个股的调整风险。（西部证券 黄铮）