A股市场有边缘化趋势 可关注业绩超预期个股

　　本周A股市场虽然只有三个交易日，但却出现了持续震荡回落的态势。当然，多头也有努力的表现，比如说本周二、本周三，上证指数均在盘中有过脉冲。但可惜的是，小市值品种持续回落，A股无奈震荡走低。

　　A股市场有边缘化的趋势

　　A股市场目前有边缘化的趋势：一方面体现在国际股市走势中，A股渐趋边缘化。美股道琼斯指数迭创历史新高，这让持续疲软的A股走势很是难看。另一方面则体现在资金分流预期再起，从而使得A股本身也渐有边缘化的趋势。比如说有媒体报道称，国债期货将重启。众所周知的是，在18年前，由于国债期货的关闭，A股一度爆涨。所以，随着国债期货的重启，那么，可以推测的是，A股的资金分流压力再度增强，在金融衍生品持续推出的大背景下，A股的边缘化趋势不可忽视。

　　如此的走势意味着当前A股市场的资金面趋于紧张，这其实也就理解了为什么无论护盘资金多么努力，A股走势均无动于衷。因为没有后续跟风资金，护盘资金再怎么作秀，也因为无后续增量资金的涌入而难以产生实质性的驱动力。更何况，由于资金面的紧张，流动性不足，创业板等高估值品种的估值体系出现了土崩瓦解的态势，所以，创业板指在近期也是持续急跌，拖累了A股。

　　反弹逻辑瓦解

　　短线A股的走势不可乐观，支撑A股1949点以来的反弹逻辑也渐趋瓦解：一是货币宽松的预期已不再。据报道称，本周二央行再启正回购，涉及金额达300亿元，如此就意味着央行首季净回笼资金逾7千亿，也意味着央行结束了连续三季度的净投放，这无疑会使得全社会的资金面趋于紧张，这也必然会影响到A股市场的资金面。

　　二是经济复苏低于预期。2013年3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，较上月上升0.8个百分点 ，该指数连续6个月保持在50%以上。表面看来，我国经济仍然延续着上升通道前行。但是，回顾历史，不难看出，2006年以来，3月PMI均值环比1-2月均值平均上涨2.9个百分点。而今年3月，PMI为50.9，环比1-2月环比上涨0.7个百分点，远弱于季节性，说明经济虽然处于复苏的轨道上，但持续增长动能偏弱。

　　如此来看，当前A股市场缺乏反弹的支撑。更何况，创业板指向下破位、国债期货等资金分流信息的叠加，将加剧A股的调整压力。所以，可以预期的是，短线A股的走势并不宜过分乐观。

　　关注业绩超预期品种

　　但也有部分个股会出现一枝红杏出墙来的K线形态，尤其是那些业绩超预期的品种，更可能会成为近期A股的持续活跃的品种。这主要包括两类：一类是已经开始显露出业绩持续高成长苗头的个股，比如说修改一季度业绩预测的独一味，该公司的优势在于股权激励机制驱动着管理层锐意进取，产品销售收入持续超预期，未来的盈利成长趋势将更为乐观。类似品种尚有辉丰股份、蓝丰生化等农药股以及华能国际、国电电力等电力股。

　　另一类则是业绩弹性尚未充分显露出来，但由于行业景气的提振或者其他因素的存在，也有望迎来业绩增长的拐点。比如说仙琚制药，公司的亮点主要在于制剂的销售收入稳定成长，而原料药业务也因为皂素价格的回落而出现业绩拐点的可能性，毕竟皂素上游的黄姜种植面积持续扩张，未来供给将宽松，因此，公司的业务拐点有望显现。类似个股尚有电力设备股、部分医药股等。 秦洪(本报特约解盘员)