技术突破将引爆移动互联网 概念6股迎来金子般机会(6)

　　北纬通信调研简评:成功代理“大掌门”

　　北纬通信 002148

　　研究机构：中信建投证券 分析师：戴春荣,徐荃子 撰写日期：2013-02-06

　　手机网游带动移动互联网发展,高收益伴随高风险.

　　移动互联网作为传统通信行业与新兴信息化应用的结合,发展非常迅速。智能手机等终端的大规模应用奠定移动互联网的应用基础,2012年前3季度全球智能手机出货量4.67亿部,同比增长45%;尤其是中国2012年1~11月智能手机出货量同比增长了170%以上。国内移动互联网用户数也持续快速增长,至2012年第3季度全国移动互联网用户数达4.9亿户,同比增长22.5%。市场广泛认为移动互联网比传统互联网发展空间更为广阔,而手机网游是移动互联网中第一个有确定盈利模式的行业。

　　值得关注的是从手机网游下载、充值收费,到游戏的运行,用户均可通过应用软件平台或者支付宝等网络方式解决,从而使相关公司的盈利“绕”过了运营商(只收取流量费用),真正打开了市场的“旋转门”。内容制作商、运营和渠道均可在产业链中受益。而手机网游类似于电影,属于小成本项目化制作,若市场反响好即可获得大收益(月收入千万以上),这促使大多数在PC上做页面游戏的公司都尝试往手机网游转型。

　　从2012年至今的手机网游市场来看,主要有iOS和Android两大运营平台。其中,iOS属于封闭市场,与苹果Appstore锁定,手机网游收益计提5%坏账后由内容商和苹果双方分成;Android属于开放市场,参与方包括内容提供商、运营商和渠道商,手机网游收益由三方按比例分成。其中,北纬通信属于游戏运营商,是“大掌门”在安卓平台的运营总代理。渠道商有UC、360、91、安智、当乐等多家参与,前十家主流平台份额占市场总量的70%以上。公司正在尝试自主开发手机网游,从而将内容提供商的收益分成也掌握到自己手中。但是这种分成方式也在逐渐转变,今年渠道商开始以卖广告位的方式盈利,以后行业的盈利模式可能将进一步变化。

　　手机网游是一个高收益伴随高风险的行业,目前95%的掌游项目亏损,仅剩5%的游戏团队产品排名靠前者少之又少,手机网游的成功充满不确定性。