3D打印概念老瓶新酒 6股有望迎来新一轮炒作(5)

　　机器人:自动化大型化,走进流程自动化

　　机器人 300024

　　研究机构：华创证券 分析师：曲小溪 撰写日期：2013-03-22

　　事项

　　近日,沈阳新机器人自动化股份有限公司与辽宁美程在线印刷有限公司签订了《图书智能化数码印刷车间供需合同》,合同总金额为人民币22900万元。合同金额占公司2011年度营业收入29.23%,预计将对公司2013年度的经营业绩产生积极作用。

　　主要观点

　　1.组合产品再创新,解决方案大型化。

　　公司成功开拓新的应用领域,为其提供的行业解决方案实现智能化数码印刷车间运作的全部流程,设备包括先进的印刷生产流程控制系统、数码印刷工艺设备、AGV搬运机器人、码垛机器人、自动化仓储系统、综合监控系统等,是目前国内印刷业第一个采用数字化流程的生产车间。公司正在由单一设备解决方案向大型解决方案迈进。

　　2.公司顺利从工厂自动化跨入流程自动化领域,影响深远。

　　传统的流程自动化的应用领域主要是冶金、石化、电力、造纸等。作为工厂自动化解决方案的贵族,公司此次合同的签订体现为全行业提供系统解决方案及承担大型项目的雄厚实力,该项目建成后将成为印刷行业“数字化工厂”建设和发展起到示范作用,成为信息化和工业化“两化”深度融合的典范,进一步提升公司的市场影响力。公司计算机系统集成能力已达到国内领先水平,为公司今后成为国际化综合性装备供应商奠定了基础。

　　3.改变用户的竞争格局,提高用户的行业壁垒。

　　此次项目彻底改变原来的按最小起订量印刷的面貌,有效地缩短交货周期、提高印刷产品的品质,加强生产制造管理的可控性与科学性,降低环境污染,提升企业核心竞争能力,有效提升用户的产能,目标市场不断扩大。更重要的是降低了用户产品的单位生产成本,提高了行业壁垒。

　　4.盈利预测,维持强烈推荐。

　　我们预计公司2013-2015年摊薄后的EPS分别为0.70、0.98和1.38元。对应公司PE分别为48、35、25倍。2014年PE为25倍,公司的成长模式与传统机械不同,继续维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示

　　1.宏观经济的剧烈波动。

　　2.公司众多新产品的业绩贡献周期。