十大券商研判后市：或将延续台阶式反弹格局(5)

　　流动性方面，美联储维持量宽，导致了道琼斯指数的新高和A股的大幅反弹，但本周央行仍处于净回笼的状况，考虑到国内与境外市场经济复苏阶段的不匹配，货币政策难以恢复去年年底时的宽松局面，A股还难以跟随美股大幅走强。

　　考虑到经济转型的方针越发明确，传统行业的政策红利和新兴产业的持续增长仍将是投资者应关注的二条主线，考虑到基金近期有所减仓，在市场难以形成合力的情况下，交易性策略比选股策略更为重要。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2250-2400点

　　下周热点铁路、物联网

　　下周焦点 经济复苏

　　面临利空兑现

　　西南证券 张刚

　　本周大盘探底回升，在周二盘中创出2012年12月31日以来的新低2232点之后，便开始持续回升，2300点整数关口失而复得，但周五市场谨慎气氛升温，上行力度明显减弱。周内沪深两市日成交金额仅在3月20日达到2000多亿元，其余交易日均处于2000亿元以下的水平。展望下周，大盘预计将出现利空兑现导致的跌势，这或许打开了建仓机会。

　　新股发行方面，距离拟IPO企业财务核查的自查截止日期仅剩10天，面对即将到来的报告递交“洪峰”，监管机构已严阵以待。中介机构一方，自查工作也已经到了最后的冲刺阶段。究竟多少公司仍坚持排队，将影响市场预期，加重谨慎气氛。

　　流动性方面，货币政策继续收紧，对周期性行业产生负面影响。央行本周通过正回购共计回笼870亿元资金，由于本周到期正回购规模有400亿元，央行实质上实现净回笼470亿元，相比上周的440亿元有所提升。至此，央行在公开市场上已连续第五周净回笼资金，自春节假期结束后总计回收流动性10110亿元。

　　从技术面看，大盘周K线收出带下影线的长阳线，大涨2.18%，而前一周下跌1.73%，日均成交金额比前一周放大一成，若剔除元旦因素，为2012年12月中旬以来单周成交金额次低水平。从周K线看，均线系统处于交汇状态，周K线触及10周均线压力，60周均线支撑在2245点，5周均线已经下穿10周均线，呈现中期震荡盘整走势。从日K线看，周五大盘已经连续四个交易日上涨，收出小阳线，处于30日均线压力之下，60日均线支撑在2308点。目前，均线系统处于交汇状态，5日均线上穿10日均线，短期走势转好。摆动指标显示，大盘在中势区平缓横走，多空双方力量处于均衡态势，中期走向有待抉择。布林线上，股指处于多头市道，线口横走，呈现震荡横盘格局。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2250-2350点

　　下周热点 煤炭、钢铁、有色等周期性板块

　　下周焦点 房地产调控措施、量能

　　市场重心有望进一步抬高

　　太平洋证券 周雨

　　本周，沪深两市先抑后扬。沪指周二盘中一度跌破2250点，考验年线支撑。但后半周在金融、地产板块的带领下，沪指周三一举收复2300点，60日均线成为支持后半周大盘运行的重要力量。同期创业板指数与中小板指数表现活跃，周涨幅超过主板。说明在权重板块拉动大盘之后，有效激活了市场人气，市场赚钱效应开始逐渐显现。

　　消息面上，3月份汇丰PMI回升至51.7，较2月份终值回升1.3。从分项指标来看，产出指数、新订单指数和新出口订单指数都呈现出加速扩张，显示当前制造业生产仍呈增长态势中。需求与产出的回升说明春节之后内需有所回暖，但目前去产能过程仍在持续中。

　　资金面上，本周央行分别于周二和周四进行390亿元28天期正回购和480亿元28天期正回购，本周净回笼470亿元，较上周的440亿元有所增加。至此，央行在公开市场上已连续第五周净回笼资金，自春节假期结束后总计回收流动性10110亿元。目前，央行小幅收回流动性，但银行间短期同业拆借利率不胜反降，说明短期市场资金面仍较宽裕。

　　海外方面，塞浦路斯将采取措施对银行体系进行重组，以避免第二大银行Cyprus Popular Bank破产。此外，塞浦路斯计划建立一个国家投资基金来募集数十亿欧元的资金，以便满足接受100亿欧元国际援助的条件。海外市场的氛围回暖，为A股市场营造了较好的外部环境。

　　我们预计，下周大盘运行节奏以强势震荡为主，市场重心有望进一步抬高。但从周线来看，5周均线与10周均线交汇处有一定压力。操作上，建议投资者逢低关注金融、通信、环保、装备制造等近期热点板块。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2270-2370点

　　下周热点 消息面变化

　　下周焦点 政策面变化