中俄或签天然气管道协议 四股做多激情点燃(5)

　　广电电气:特大功率高压变频研制成功,展现技术实力

　　广电电气 601616

　　研究机构：第一创业证券 分析师：何本虎 撰写日期：2012-11-21

　　事件:广电电气发布公告,公司研制的国产天然气管道20兆瓦电驱压缩机变频器在西气东输二线高陵分压输气站试车、投产开车一次成功,并顺利完成相关测试,相关指标和生产质量达到应用要求。

　　点评:

　　1、国产特大功率变频器成功运行,充分展示广电电气技术实力

　　2、西气东输三线工程已经开工,高压变频需求巨大

　　3、建议关注荣信股份高压变频成功应用带来的交易性机会

　　4、盈利预测及投资建议

　　我们维持前期看法:考虑到国内管道建设的推进,我们预计广电电气电力电子业务近几年都维持40%以上成长速度。但广电电气业绩要重回增长轨道,其成套设备业务应逐渐稳定,元器件业务要逐渐取得市场推广成功。

　　我们预计公司2012-2014年的EPS分别为0.17元、0.22元和0.27元。按目前股价计算,PE分别为22倍、17倍及14倍。我们维持“审慎推荐”投资评级。