市场传闻两融门槛降至1万 券商10股价值分析(7)

　　国海证券中报简评:创新起步业绩兑现尚需时日

　　国海证券 000750

　　研究机构：宏源证券 分析师：黄立军 撰写日期：2012-08-27

　　公司业绩降4%:上半年公司实现营业收入7.9亿元,同比增长5.1%,归属上市公司股东净利润1.5亿元,同比减少3.9%。系交易额和IPO承销规模萎缩,成本上升(13%)所致,自营扭亏为盈平滑业绩。

　　经纪、投行收入缩水。受市场整体形势影响,上半年经纪业务收入3.7亿元,同比降22%,收入占比46%,同比降25%,市场份额0.72%,同比增5.8%,行业排名26,较去年同期基本持平,交易总额下降22%,略优于市场平均29%的降幅,综合佣金率0.144%,基本企稳,远高于市场综合佣金率0.078%,不排除下降的可能性。投行业务上半年收入0.55亿元,同比降57%,收入占比6.9%,同比减少59%,上半年融资规模48亿,同比增长24.87%。但无IPO项目。