朝韩边界“擦枪走火”一人死亡 10军工股逆势崛起(9)

　　维持“买入”投资评级。假定资产整合于2013年完成,预计公司2012/2013/2014年EPS分别为0.38/0.52/0.68元,对应目前股价的市盈率分别为70/51/39倍,与目前军工行业平均PE水平相当。公司为A股市场唯一的直升机整机制造商,未来10年我国将有多款军用直升机进入批量交付期,民用市场的打开也将为公司带来新的增长点,而大部制改革和解放军训练强度提升等催化剂也可能为公司带来超预期增长,公司理应获得一定的估值溢价。我们维持“买入”投资评级,合理价格区间为29-32元。

　　风险提示:资产重组失败、通航发展慢于预期。