产业蓝图明晰 4G概念万亿金矿待掘(7)

　　上海证券：4G提升行业景气度，加速移动应用的发展

　　2013年2月通信及传媒行业投资策略:4G提升行业景气度,加速移动应用的发展

　　2012年电信行业固定资产投资超预期

　　从电信行业的固定资产投资看,11月份电信固定资产376.9亿元,同比增长3.66%,累计固定资产投资2839.9亿元,同比增长6.9%,单月投资有所反弹,12月份电信行业固定资产投资773.9亿元,同比增长167%,2012年电信固定资产总投资3613.8亿元,同比增长8.5%,高于我们在2013年年度策略中8%的增速预期。

　　4G建设提升通信设备行业的景气度

　　4G的大规模建设将提升通信设备行业的景气度。从行业固定资产投资看,2013年中移动4G建设有望带动600亿元的增量投资,假设联通、电信处于竞争性考虑,维持其3G投资规模(4G不大规模建设),2013年电信行业固定资产投资有望达到4200亿元,投资同比增速为16%左右,但是增速远远低于2008年和2009年30%和25%的投资增速,相关公司业绩增速低于3G建设时期。我们认为通信设备行业整个行业进入成熟阶段,行业的成长不在于投资和产能的扩张,而在于产业链的整合和服务的延伸,4G有望加速企业的整合力度,同时公司在产业链的上下游业务延伸。

　　4G将带动移动应用的快速发展