最新研报精选：4股迎来大利好望井喷(3)

　　中科电气(300035)：上调目标价至18元 强烈推荐评级

　　机构：平安证券研究员：周紫光 张海

　　[摘要]

　　事件：

　　公司发布重大订单公告，江阴兴澄特钢厂向公司采购连铸机中间包电磁感应加热成套设备1套，总价款为1300万元人民币，并预计将在2013年内确认收入。

　　平安观点：

　　中间包电磁感应加热系统为公司开拓40亿以上新市场空间中间包电磁感应加热系统具有提高钢材品质、节能和提高产出率的效果，能显著增加钢厂生产效益，尤其对高端钢和特钢生产企业意义重大。此前由于国外技术封锁，国内钢厂几乎没有使用，中科电气研制成功并填补国内空白，将进一步提升公司核心竞争力。如果只考虑高端钢和特钢厂家的需求，我们预计该产品目前市场需求可能在40亿元左右，未来随着钢厂向高端升级的需要，市场容量可能进一步扩大。

　　公司将重新进入高增长阶段此订单是公司继去年与首钢贵阳特钢厂之后的又一新大单，据公告称兴澄特钢是国内唯一一家采用过一套进口类似设备的钢厂，我们认为其向中科电气的采购代表了对公司产品的认可，对公司产品的市场推广具有积极重大意义。由于技术难度较高，我们预计今后至少2~3年时间公司都将垄断该产品市场，高毛利将得以保持。我们预计公司今年可能有6套左右的中间包电磁感应加热系统可以确认收入，或将贡献约0.30元的EPS。

　　传统业务有望保持稳定我们预计公司传统产品方圆坯电磁搅拌器今年收入可能会下滑，但因收入占比下降和毛利率较低，对总利润的影响程度也在降低；板坯电磁搅拌器的行业配置率目前较低，我们预计今年有可能小幅增长，其毛利率或将保持在58%左右的高水平。因此，我们认为今年电磁搅拌器的总收入可能会基本保持稳定。