前海现代服务业目录将发布 概念5股或迎井喷行情(6)

　　招商地产:去库存顺利,成长预期明确

　　招商地产 000024

　　研究机构：新时代证券 分析师：裴明华 撰写日期：2013-01-11

　　事件:

　　1月10日公司公布四季度及本年销售情况:2012 年10-12 月,公司实现签约销售面积 74.58 万平方米,签约销售金额 116.78 亿元;1-12月,公司累计实现签约销售面积 247.52 万平方米,签约销售金额363.86 亿元。

　　投资要点:

　　销售大幅领先行业:由于推行“以价换量”的销售策略,2012年公司销售面积同比增长106%,销售金额同比增长73%,而1-11月份全国商品房销售面积与销售金额增速仅分别为2.4%、9.10%。

　　2013年销售业绩有保障:公司2011-2012年新开工维持在290万平米的水平(2012年或略低于290万平米),较2010年的140万平米有大幅提升,预计公司2013年可售资源仍将较为丰富。

　　新增储备大幅增加:2012年,公司新增权益储备306万平米,同比增长32%,新增储备大部分位于一二线重点城市周边发展潜力较大地区,充足优质的项目储备有助于公司业绩的稳步增长。

　　投资建议与评级: