国五条重挫A股 券商新政成大盘最后一根救命稻草(6)

　　散户离场 机构低价收筹码

　　随着2012年年报披露渐入高峰，3月份沪深两市共有1051家公司将披露年报。业内分析认为，从目前数据看，2012年年报有诸多亮点，如股票筹码高度集中，去年第四季度业绩环比暴涨。业内分析人士表示，市场风格已经逐步转向成长股，而且年报炒作难度加大，投资者可以重点挖掘一季报超预期的个股。

　　根据交易所安排，3月份将进入上市公司年报披露高峰期，累计有1051家公司在本月披露去年经营情况。而从目前已经发布的166份财报来看，虽然净利润同比增幅不到10%，但去年第四季度，上市公司业绩明显探底回升，环比增幅接近两倍。

　　166公司四季度业绩环比暴增

　　截至2013年3月1日，沪深两市共有166家公司发布了2012年财务情况，累计实现营业总收入5539.87亿元，同比增长13.12%。但净利润只有342.62亿元，同比增长8.33%。有156家公司2012年实现盈利，占比达到93.98%。其中，万科A以125.51亿元的净利润暂时位居业绩榜首，营业收入达到1031.16亿元。陕鼓动力2012年净利润达10.26亿元，暂时位居第二。

　　从环比来看，上市公司去年第四季度业绩明显探底回升。数据显示，上市166家公司去年第四季度累计实现净利润151.93亿元，而这些公司2012年三季度仅盈利55.99亿元。这也意味着，去年第四季度，166家上市公司净利润环比增幅高达171.37%。

　　股东数量2012年急剧下滑

　　由于2012年前11个月A股市场都是节节败退，使得股民大量逃离股市，上市公司股东数量急剧下降。截至目前，162家可比公司去年股东合计减少40多万户。股票筹码进一步集中。

　　截至昨日，已经露年报的可比公司中，持股股东数量总计为627.02万户，较2012年三季度减少7.26万户，相比去年二季度末，股东数量减少了21.58万户，同去年一季度相比更是有43.82万股东离开了上述162家公司。这也就意味着，2012年一季度后相关上市公司的筹码集中度上升了6.5%。与2011年相比，在可比公司中，95家的筹码在此期间趋于集中，占相关公司总量的60.5%。其中，万科A、TCL集团、宝新能源以及白云山A等上市公司股东数量都出现数以万计的萎缩。

　　筹码大幅集中助股价飙升

　　在已公布年报的上市公司中有95家的筹码趋于集中，占相关公司总量的60.5%，这95家公司去年四季度股东数4599217户，较去年三季度股东数4828590户，筹码集中度上升了4.75%。从行业分布上看，筹码集中度提升较为明显的上市公司大多分布在有色金属、机械设备、化工、房地产等强周期类行业中。

　　统计显示的这95只股票股价在今年整体上涨了14.59%，明显好于同期涨幅为5.96%的沪深300指数。

　　此外，统计显示，已公布年报的百多家公司中，65家公司年报公布前5日末股东户数较去年末出现环比下降，占已公布年报公司六成。其中凯美特气、上海新梅、众生药业等12家公司年报公布前5日末股东户数较去年末骤降10%以上，凯美特气股东户数更是下降了两成以上。根据其年报，凯美特气2012年末股东共6536户，而2月8日年报公布前5日末股东户数仅有5058户，短短十几个交易日股东户数下降幅度高达22.61%。

　　机构敞开胸怀收集筹码

　　有意思的是，在多数上市公司股东数量大幅下降的同时，机构持股却在悄然增加，QFII、保险、基金等都在底部收集便宜货。其中，QFII去年第四季度扫货万科A近9000万股。有专业人士认为，去年四季度机构和散户操作明显相反，其中，很多散户在低位离场，而将非常便宜的筹码拱手送给机构，让机构成为这波行情中的最大受益者。

　　记者根据全国社保基金、QFII、保险资金以及基金券商等主要机构到目前为止披露的信息来统计，QFII一直加仓，没有减仓记录。数据显示，在已经披露年报的上市公司中，QFII持有万科A、红旗连锁、中国卫星等四家公司股份17789.16万股，*ST吉纤和中国卫星保持不变，而万科A和红旗连锁受到增持，其中，万科A被摩根士丹利和瑞士银行两家机构在去年第四季度分别增持了255.17万股和8552.65万股，持股市值超过10亿元。另外，还有140家机构增持了万科A的股份，这142家机构去年四季度合计增持万科A11570.87万股。而去年四季度万科A股东却减少了5.05万股。

　　同样的情况也发生在恒顺电气身上。最新数据显示，2012年三季度末，恒顺电气股东数量为9659户，但到2012年末大幅下降至6963户，降幅高达27.91%。与此同时，机构持股却从三季度末的616.15万股增加到824.73万股，增幅为33.85%。

　　有券商分析认为，由于机构投资者对宏观经济环境和上市公司基本面有更透彻的认识，在去年四季度就大幅增仓，反而很多散户Hold不住，低位离场。英大证券研究所所长李大霄表示，去年年底不少散户将大量蓝筹股清仓，使得在本轮反弹中，赚钱的依然是机构。

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