脱缰大涨释放重要信号 “反向拉升”暗藏玄机

　　沪指震荡涨2.26% 报2365.59点

　　沪深两市股指昨日企稳反弹，沪指收复2300点大关。今日早间开盘两市延续昨日升势，双双跳空高开，沪指直接翻上5天均线，开盘后股指略有回落，回踩5天均线后在地产股走强的带动下企稳回升，午间收盘沪指小幅上扬，深成指表现稍强，涨幅超过1%。截止午间收盘，沪指报2327.43点，上涨14.21点，涨幅0.61%，成交484.5亿元；深成指报9450.37点，上涨117.13点，涨幅1.25%，成交483.4亿元。

　　午后大盘在银行、券商、房地产等权重股集体发力的带动下涨势愈发凌厉，沪指涨幅超过2%，深成指涨幅更是超过3%。盘面上看，行业板块普涨，券商、交运物流、水泥建材、房地产板块领涨；仅酿酒板块下跌。概念板块方面，S股、食品安全、太阳能概念股领涨；仅3D打印概念股下跌。值得注意的是，房地产板块今日高开高走，板块指数涨幅超过3%，领衔两市行业板块涨幅榜，信达地产与万方地产涨停，龙头股万科A涨幅超过5%。券商股午后也发力上攻，板块指数涨幅超过4%，方正证券涨停。银行、保险、汽车等权重板块纷纷强势上扬，对股指拉升贡献巨大。

　　截止收盘，沪指报2365.59点，上涨52.37点，涨幅2.26%，成交1159亿元；深成指报9651.44点，上涨308.2点，涨幅3.3%，成交1023亿元。

　　个股方面两市逾九成股票上涨，爱康科技、天威保变、华闻传媒等17只股票涨停，领衔个股涨幅榜；美盛文化跌幅超过5%，领衔个股跌幅榜。

　　脱缰大涨释放重要信号

　　两市在2325点高开之后急速下行，但随后小破0轴之后便触底回升，午后以2330作为支点在证券地产的带领下出现急速反攻，并一度上摸至高点2365一线，显示出一定的积极做多意图。周四是开启转融券试点的一个交易日，在市场被导向做空的背景之下，股指一路上行打破了大众的习惯性思路，大盘今天的这种急速反弹的走势究竟是主力有故意稳盘面制造见底反弹的假象还是指数一种真实的做多需求，这样的大涨释放了何种信号？

　　第一，从领涨力量入手分析。证券板块受惠于转融券试点推出的刺激大幅走高，上涨幅度一度超过4%，另外，由于地产调控政策尚未落地，受此影响房地产板块整体涨幅超过3%，其中万方地产甚至已经封至涨停板，显示权重的护盘自救意图较浓。

　　第二，中小板以及创业板整体涨幅超过1%对沪深两市起到了很好的补充作用，值得一提的是，创业板上涨家数285对下跌家数60，另外，中小板上涨家数574对下跌家数112，多方占据了压倒性的优势，一定程度盘活了中小市值的个股，营造了浓厚的做多氛围。

　　第三，从资金驱动力角度分析，银行，地产，证券资金净流入额度维系在20-30亿之间，大大超过前期地产和证券昨日流入的平均10亿资金额度，这也是权重股在股指失手2400点之后第一次联手自救，另外，在资金净流出方面仅仅酿酒板块呈现出较为明显的资金外流局面，净流出额度达到8亿，酿酒近期接连下挫也给大盘制造了不小的麻烦。

　　从消息面来分析，笔者认为造成大盘急速拉升有以下几大原因。

　　一，央行重新开展逆回购操作寻量在资金层面对股市的影响。在节后首周正回购意外重启背景下，市场资金面趋紧态势在27日达到高峰，银行间市场除隔夜期限外的所有质押式回购利率均涨至4%上方。在市场流动性有所绷紧情况下，央行27日重新向公开市场一级交易商开展逆回购操作询量。此举有望缓解资金偏紧的局面，对股市构成正向激励，从而促成大盘今天出现极速反攻格局。

　　二，转融券试点今日推出利好券商板块并同化地产等其他权重走强。转融券业务试点2月28日正式推出，试点初期转融券标的证券为90只股票，是从现有500只融资融券标的股票中选取，总流通市值为9.3万亿。?转融券试点推出将丰富融券来源，进一步完善做空机制，也有利于证券行业业务的进一步拓展，对证券板块构成一大利好，受此影响，证券板块今日上涨幅度达到4.6%。

　　综上所述，笔者认为造成今天股指出现急速反攻主要有几个原因：1，转融券试点推出虽整体利空大盘，但未能在今日盘面得到体现，相反其对证券板块反而构成正向激励。2，地产调控政策尚未落地，松绑了地产股的压力。3，央行重新开展逆回购操作寻量，资金层面有望进一步宽松。展望后市仍需警惕部分利空因滞后消化所带来的影响。