政策消息仍未明朗 短线谨慎防御为宜

　　周三市场于2300点附近展开震荡，券商、地产、军工等板块引领指数震荡后反弹，触及5日均线。至收盘，沪指涨19.88点，涨幅0.87%；深成指涨125.21点，涨幅1.36%。中小板、创业板指数小幅收跌，弱于主板市场。盘面题材股表现活跃，如3D打印、前海概念等，但近日走强的医药、酿酒调整靠前挫杀人气，成交量环比萎缩明显。

　　权重股调整后再次领涨指数，符合我们预期，但是否就此展开一波小的反弹行情暂还不能确定，我们保持谨慎态度。近日证监会出台新规，降低了证券公司从事资产证券化业务的准入门槛，同时简化了行政审批程序，利好券商板块，另外转融通推出也拓宽了券商的盈利预期。资金介入较深的券商板块借利好再度来袭，可是此次上涨力度明显偏弱。

　　每逢大盘调整之迹，往往监管层会传出多项政策消息。证监会有关负责人称，目前住房公积金入市相关研究准备工作已经顺利启动。养老金、险资、住房公积金等机构资金入市一直是市场的“强心剂”，但此类消息往往雷声大雨点小，其带来的提振力也在削弱，且证监会启动的是“研究准备”，恐怕住房公积金真正入市还为时尚早。

　　对于大盘而言，券商、地产等权重板块反弹有利于股指短线企稳，但真正能推动大盘再上一个台阶，需要政策消息面能出现超预期迹象。当前市场走势已基本上反映了3、4月份将陆续公布的一季度经济数据，可以期待的是两会关于政策改革方面所传递出的信号。预计在政策尚不明朗之前，多空双方将保持一定的平衡度，技术反弹略显乏力，后市关注5日均线的突破情况。

　　本周四为“转融券”实施之日，鉴于趋向利空，暂且观望。操作上，保持此前观点，仓重的投资者可逢高减磅，降低仓位。标的选择上适当偏向防御类以及业绩稳定增长的品种，如一季报预增股。同时可适当关注地产板块的短期机会，注意精选个股为宜。