九大名博：调整何时结束？ 本周计划陆续回补仓位(9)

　　占豪：缩量小阳 调整何时结束？

　　今天大盘走势在预期范围之内，是阶段性反弹后回调时出现长阴挂星后的正常市场表现。消息面是转融券和RQFII消息的对冲。对于转融券，个人的看法是，就现在来说总体上现在对市场影响不大，原因有三：1、融券规模在西方成熟市场也低于融资，道理很简单，融资理论上是无限的，而融券却是有限的，所以融资融券总体上对市场还是利好多余利空，只是融资利好被消化，融券消息才刚出来，所以才算利空。2、现在的试点规模还很小，不会对市场构成实质性冲击。3、技术上大盘处于阶段性反弹中，同时政策面也趋向于做多。因此，在这两则消息作用下，今天大盘仍然是长阴挂星后的技术性回抽，并没有因转融券管而出现大跌。而量能方面，两市继续萎缩，这也说明空头做空动能的总体不足。按现在这种态势，大盘技术上还未调整到位，因此在技术性反弹后应会有继续下探，但下月上旬大盘有望结束调整，而我们之前预估的调整目标位在2250点附近。

　　板块上，金融指数收小阳，金属指数和采掘指数窄幅震荡，地产指数收小阴，这是三大板块的正常市场反应。道理很简单，金融短期跌幅太大，有回抽的技术修复需要；金属指数和裁决指数则是因为宏观经济因为汇丰PMI数据较低，加上大宗商品价格的回调而短期走弱；至于地产板块，短线仍然受困于房产税的预期。对于三大板块，个人认为总体仍未调整到位，因此在技术反抽后也应该和大盘节奏基本一致地回调。至于其他板块，今天新经济中的环保、电子、机床板块走得很强，特别是环保板块，受大气、水污染的消息的不断发酵(两会应该会有相关的政策面消息)，使得这个板块近期大幅上涨。不过，对于环保板块，短期涨幅较大，已不再适合追高。未来，新经济、区域经济、产业升级等这些受益于我国经济结构转型的利好板块仍然是大势所趋，投资者需要注意未来的机会。不过，需要注意的是，板块的节奏是不一致的，所以介入也要寻找介入机会，而不是看着涨了就追，跌了就跑。

　　在这种大环境下，操作上投资者在大盘总体调整阶段以谨慎为主，现在的主要目标还是等待大盘回调到位后的的介入机会。不过，需要注意的是，大盘的节奏不一定是个股的节奏，有些个股或早于大盘结束调整，有些会晚于大盘，因此在把握大势的同时，还要注意板块个股节奏。

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