判断下跌中继与反弹的关键指标

　　经历了节后第一周的调整之后，我认为市场在本周将有望走出止跌企稳的动作，即上周先抑而本周后扬，但很多股民也在疑问，这样的反弹，究竟是下跌中继，还是说真的是反弹重新开始了呢。为了回答这样的问题，股民应该先做几个功课，首先是判断调整的性质，其次由反弹的模式去判断调整结束的信号，最后是个股和赚钱效应的持续情况。玉名先来说我的结论，然后具体探讨，从目前走势来看，指数还是在尝试止跌的情况，但权重股的恢复比较缓慢，尤其是股市量能的萎缩过快，今天的量能较上周又有明显下降，这些显然都在制约指数快速反弹的可能，所以我们看到了如今资金继续向中小盘股流动，因此如果说第一波1949~2444点是指数行情的话，那么经历这波调整过后，将是个股的冲刺行情。

　　具体来说，如何看这次调整？1949点行情是否已经结束？玉名的观点是反弹尚未结束，无论从市场炒作题材角度，时间角度，还是说从趋势运行角度，市场还存在一波反弹行情新高的(而反弹性质是存在分歧的，即究竟是有新高式反弹，还是说逃命式撤离行情)，指数方面，由于指数快速跌破2370点，造成指数后期再度新高的难度较大，不过由于2265~2319点密集成交区的支撑较强，且按照前期上升浪型分歧，2265点恰恰是上升第四浪的结束点，即第五浪反弹的启动点，而这里也基本与年线位置相重合。所以从这个角度来看，本波调整意义还是在于主力进行热点切换和资金的重新蓄势。

　　如何判断调整结束的信号？股民可以思考一下从1949点反弹的主要模式，其依靠的就是以银行为的大权重股，通过其对指数的控制，在适时的位置拉出长阳，不仅可以推迟和消化调整要素，更是有力地将行情重心推高。那么根据《解套第一课》实战篇提到的资金思路连续性特征，一波行情的反弹模式是具有连贯性的，包括本波调整走势中，也是以权重股见顶为标志的，从上证50指数来看其走势更为明显，那么无论后期反弹性质是新高，还是逃命，都应该是以上证50指数止跌，再度反弹为信号的，如果没有这样的信号，就很容易出现，指数修复过程中，被权重股的急跌所打乱，造成指数止跌易，而反弹难的情况。今天金融股已经出现了明显的超跌反弹，因此本周市场初期或许还是小步阳线修复，一旦量能再度放大，就会有强势的快速反弹，所以股民要有耐心。

　　说到量能，玉名认为从2.21日开始股指期货IF1303合约的持仓就开始大幅度下降，今天在午盘附近就有明显的减仓，这样连续3天的走势，可以证明，空头在节后一周连跌过后其实是在兑现利润的，所以指数后期再度大跌和破位的概率较低，尤其是从点位来看，指数已经来到了今年初构筑的密集成交区，即8连阳之前的启动平台，换句话说经历了连续调整过后，无论多空双方都需要一段时间来重新构筑新的行情，双方可以在现有点位形成平衡。但我还是要强调一点，目前的量能仅仅够指数止跌企稳，并不足以令指数快速反弹，尤其是2370点已经变成了阻力位，因此股民要做好指数缓慢修复的准备。

　　其实，主要指数平稳，个股的机会就会显现。即便是在上周指数大跌的过程中，都未出现过个股跌停，也没有明显的大跌潮，更多地是以普跌的形势出现，这说明资金没有不计成本的出逃，还是按部就班的走势，包括随后创业板和中小板创出反弹来新高，相关个股活跃，也说明资金调仓意味更浓；主板方面也是如此，公用事业(供水供气)、环保、医药、酿酒等前期经历过调整的板块活跃，实际上也说过了资金在流入一些补涨板块，市场经历的是冷热转换。包括玉名利用书中的“年报实战系统”挖掘的年报金股中，今天恒逸石化、长青股份等都收出了长阳，创出了近期新高，作为化工原材料板块来说，目前还是处于产品价格提升期和年报炒作期，所以并未受到太多指数冲击，还是维系原有上升通道，继续反弹。综合策略来看，权重股和市场做多量能恢复需要时间，目前唯一能够确认的是做空力量的确是在下降了，股指期货也跌破持仓警戒线，这给指数平稳带来了机会，但由于做多力量还是不足，现在还不适合股民去补仓和加仓，应该继续等待指数修复，保持现有持股持币结构不动为宜。