医药：关注三大投资主线

　　从中长期的角度来分析，我们认为医药行业的2011年是政策年，2012年是政策修正年，2013年是估值修复年，2014年是业绩释放年，因此站在目前的时点，我们依然看好医药板块的后续表现，依然认为2013年是我们投资的最佳时机。

　　基本面上，在2011年和2012年两年的政策打压之后，近期的行业数据再次表明行业进入强势复苏阶段，其中化学制剂板块2012年累计增速达到29%，为近两年的最高值，化学原料药板块首次在12月份转正，我们判断2013年板块业绩弹性上，化学原料药>化学制剂>生物制品>医疗器械>中成药>中药饮片，其中我们定义2013年是化学制剂行业的反转年。

　　配置思路和建议：短期我们认为可以遵循三条主线来择股，1、受益产业反转，其中化学制剂和化学原料药板块是我们的优先选择，其中我们建议重点关注输液板块的三驾马车，业绩弹性上科伦药业>华润双鹤>华仁药业；同时关注海思科和莱美药业的产品结构调整进程；原料药方面建议关注抗生素产业复苏带来的业绩反转，重点关注尔康制药、山东药玻、金城医药。2、主题投资，建议重点关注育儿高峰带来的产业投资机会，弹性上山大华特>戴维医疗>康芝药业，重点关注山大华特，其他相关公司包括仁和药业、安科生物、长春高新等。3、低估值品种，建议重点关注东阿阿胶、丽珠集团、复星医药，其他低估值品种包括海翔药业、哈药股份、仁和药业、江中药业、康美药业、太极集团、九芝堂、上海医药、国药一致、东富龙、新和成、浙江医药等。