安全边际显现 医药股更受宠

　　在大市调整苗头凸显之际，防御型板块开始异军突起。从昨日盘面来看，医药、酿酒、食品等大消费板块表现较为平稳，在大盘杀跌之时起到中流砥柱的作用，传统的“吃药喝酒”行情再现大市。回顾板块表现，不少医药龙头已经创出新高，伴随着大盘的振荡以及年报报喜的预期，医药股渐渐走出强于大盘的行情。

　　新规有助减少恶性竞争

　　春节长假后，开门红并没有如期而至，昨日沪指更是大跌71点。弱市当中，医药板块的安全效用显现。回顾医药龙头个股的市场表现，伴随着前期大盘的上涨，部分医药龙头已经创出近期新高，中成药方面，云南白药(000538)、片仔癀(600436)、天士力(600535)等大蓝筹市场表现激励人心。另外，在化学制药、综合类基础药物方面，复星药业(600196)、上海医药(601697)等个股也是稳步上升。医药板块的整体表现强于大盘。

　　消息面上，医药行业也迎来重大利好。2月20日下午，国务院办公厅发布《关于巩固完善基本药物制度和基层运行新机制的意见》(以下简称《意见》)。该意见的重点内容主要包括完善基本药物采购和配送；加强基本药物使用和监管等等。

　　记者就新颁布的《意见》采访了多位医药行业研究员，大部分观点均认为，该《意见》的最大亮点在于统一定价的试行，也就是经多次采购价格基本稳定的基本药物试行国家统一定价。分析人士认为，统一定价有助于避免通过低价减低药品质量，减少医药企业之间的恶性竞争。无论对综合性龙头企业、或是中小型企业，试行统一定价长期来看应该是好事。

　　7成医药股预喜

　　医药行业属于大消费类别，以蓝筹个股居多，也是传统的防御性板块。所以，大多数投资医药行业的股东被看作是价值投资者，并且是长期投资为主线。如果投资医药龙头，说明投资者看好整个板块。但实际上，除了龙头企业之外，医药行业也有许多细分领域，比如新型药物、生物检测等。所以，如同其他板块一样，小盘医药股也有炒业绩超预期的概念。在投资医药行业的时候，也有人依据“大票长期持有，小票炒业绩”的准则来筛选个股。

　　齐鲁证券医药分析师则表示，目前医药板块估值为29倍市盈率，低于历史平均水平36倍PE，有核心竞争力并且高成长的个股在估值上应予以溢价。所以，在目前政策转向缓和、刚需推动医药行业持续发展的背景下，政策从偏紧趋于缓和的阶段是医药股建仓良机。

　　另外，今年医药行业的成绩表也值得期待。最新报道指出，目前为止医药板块年报报喜率接近七成，业绩上来看充分体现了医药板块的安全边际效用，也为医药行业后市的上涨提供保障。