震荡向上 基金争议周期股“复苏行情”(2)

　　作为本轮反弹焦点，此前银行股均未出现可观调整。在“龙尾”沪指八连阳后，银行股终于“歇住脚步”，带动大盘回调，节前最后两个交易日，龙头股民生银行放量下挫，两日下跌10%，300银行指数跌幅亦近5%。

　　“银行股是经济弱复苏背景下最好的一个投资品种，相比券商股估值更低。经济走好，银行股坏账减少，但目前诸如民生银行等相关银行股，二级市场价格已经涨了一倍，应该适当回避。”上海某基金经理指出，“其他非银行金融股中，券商股估值不稳定，投资不确定性较大，但由于价格弹性强，现阶段投资价值优于保险类个股。”

　　也有基金经理对银行股后市持乐观态度。“获利资金套现，银行股短期调整是情理之中，但除去强势股民生银行，其他银行股中，比如浦发银行目前估值并不算高。”上海某基金经理称，大涨之后的银行股投资应有所区分。

　　上述基金公司投资总监也表示，银行股估值修复大部分完成，下一阶段走势还需看经济复苏程度，经济进一步向好，银行股还有进一步上涨空间，个人倾向于再继续观察。他同时指出，对于机构而言，目前30%~40%浮盈并不算太多，银行股的获利盘不重。

　　杨德龙称，相比沪深300指数中银行股权重，当前机构对银行股配置仓位大概在10至15个百分点左右，配置比例并不算太高，大部分机构投资者或倾向于继续持有。

　　上述基金公司策略部总经理也表示，银行股估值已从0.9PB提升至目前0.2PB，估值已经合理，预计未来上涨空间不大，但对很多机构而言，这一轮行情亏在银行股配置比例太低，很多机构只是最近一两个月加仓，目前并不存在超配现象，当前市场，除了银行股，也并不存在特别确定的板块，因此预计机构大幅减持概率不大，多数或以小幅减持或持有策略为主。