7日机构强推买入 6只股极度低估(4)

　　克明面业(002661)：短期跑马圈地水平扩张 长期关注品牌力提升

　　公司是专注中高端挂面市场的龙头企业，在行业集中度逐渐提升，公司竞争优势相对较强的背景下，我们更关注公司未来的发展路径。目前来看，近几年公司的发展以跑马圈地式的水平扩张为主，即通过开拓新市场消化新增产能，逐步提高市场占有率。但我们同时认为，公司的长期发展需要继续加强品牌投入，明确品牌定位、增强品牌黏性和忠诚度，品牌力的提升将有助于公司成为真正的品牌快消品。

　　我们预计公司未来几年收入增速在20%左右，增长空间主要来自行业集中和全国市场的水平扩张，募投新增产能将满足未来2-3年来自新增市场的需求。预计公司2012-2014年EPS为1.17、1.43和1.75元，给予公司2013年22倍估值水平，对应合理价格在31.46元，维持“增持”评级。(海通证券  齐莹)