庞大欺诈门事件升级法学界呼吁质监总局调查(7)

www.yingfu001.com 2013-02-06 02:55　第一财经日报我要评论

　　截至2012年上半年，庞大集团在国内28个省、市、自治区及蒙古国拥有1370家经营网点，其中包括1091家专卖店(含4S店711家)和279家汽车市场。而庞大集团相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，公司主要采用自购土地，自建店面的方式进行扩张。

　　开店越多，汽车销量随之增加。2012年前9个月，庞大运营收入增长3%，达到420亿元。

　　事实上，与其他大型经销集团类似，庞大从2000年以来中国汽车市场10年两位数高增长中获利匪浅。

　　庞大上市前的三年，年销量增长超过40%，年利润增长超过20%。与其他国内经销集团不同的是，庞大董事长庞庆华似乎喜欢不断地开新店。

　　2011年公司年报显示，庞大集团的经营网点较上年末增加331家，拥有的豪华及超豪华轿车品牌经营网点也从2010年底的17个增加至69个，包括奔驰、奥迪、路虎、阿斯顿马丁等。

　　仅2011年中报显示，新建网点即耗资13.4亿元。随后，公司发行债券并从银行借贷。

　　一位看过庞大财报的财务人士向《每日经济新闻》记者表示，经销商开店即赚钱的时代已经过去了，如果庞大保持目前的开店步伐，其财务数据会更加难看。

　　“年报往往能反映出关键的两点：其一是上市汽车经销商集团的营收情况及盈利能力，其二则是上一年业务扩张的情况。”有汽车行业分析师如是指出。

　　收入结构有待调整

　　在汽车评论人士丁华杰看来，扩张导致了两大问题。

　　首先是新车的销售利润边际在下降，因为中国的汽车市场增长在放缓；再者，新经销商缺乏购买其零配件和到店维修保养的客户基础。

　　在庞大集团的主要收入来源中，新车销售、售后服务和汽车金融等是其主要构成。

　　2012年上半年轿车销售占公司总毛利的41%，商用车占10%，售后服务占23%，其他业务(汽车金融等)占22%。

　　此外，2012年第三季度，庞大新店的管理人员薪酬及场地租赁费同比增长了32%，达到14亿元。同时，债券利息和银行贷款利息合计达11亿元。

　　“零件和维修是较新车销售更能产生利润的业务，只占公司运营收入的8%。”丁华杰撰文称，国内经销商约90%的收入来自于新车销售，而成熟市场这一比例仅为50%。

　　有分析人士认为，庞大目前已经拥有1300多家经销店，应更好地利用现有经销店，销售更多的维修零件，提供维修服务。

　　庞大集团董秘车少华向《每日经济新闻》记者表示，对于售后服务方面的拓展，将是庞大今后工作的一个重要组成部分。

　　中投顾问高级研究员李宇恒向《每日经济新闻》记者表示，我国汽车行业已进入景气低迷的时期，市场需求相对萎靡，行业产能过剩现象严重，企业正处于去产能化的泥潭中。

　　另外，李宇恒认为，庞大集团近年来快速的扩张给公司的资金链造成巨大压力，新店盈利仍未形成，仅靠旧店支撑业绩难以为继，着力提升新店盈利能力是当务之急。

　　对此，车少华承认，新店盈利需要时间，但经过两年半至三年半的成长周期，2013年公司新增成熟店面至少能有几十家。

　　有研报指出，行业销量及车价回暖，使公司经营出现好转也成为可能。汽车销量增速从2012年9月的-1.75%恢复到11月的8.16%，销量增速逐月提高。

　　对话篇：

　　庞大集团董秘车少华：我们不担心资金链的问题

　　年关难过，对于上市不足两年的庞大汽贸集团而言，或许有更切身的感受。

　　在已经过去的2012年，与庞大有关的负面消息，如连珠炮一般接连喷发，合同诈骗、质量缺陷、违规占地等接连见诸于报端。

　　在快速扩张的模式下，土地、资金、销售三个环节的关系处理如何，与庞大能否正常运行息息相关。

　　对此，《每日经济新闻》记者与庞大集团董秘车少华的一番对话，或能揭示这家汽贸巨头的真实境遇。

　　《每日经济新闻》(下称NBD)：

　　目前庞大的土地规模具体是多少？之前报道的两万亩准确吗？

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