重庆钢铁：老区退休新区扬帆

　　新区项目和产能

　　老区将于9月30日全部关停。图1中红色框框中的轧机是老区目前剩下的轧机，由于新区将要建设二期项目，从生产的连续性、技术积累和人员可用性考虑，我们认为可能这些老区项目将会搬迁过来而成为二期，但搬迁中可能会有技改。另外，冶炼环节中，除了120吨电炉，其它都属于集团项目。

　　长寿新区投产进度

　　重钢长寿新区长寿区江南镇。新区有3座2500立方高炉，其中两座已经于去年和前年投产，第三座将于今年7月投产。转炉为3座210吨的转炉，也已经于去年和前年投产。冶炼能力100万吨的120吨电炉预计将于2012年投产。新区终端有4100mm中板、2700mm中板和1780mm热轧，还有与1780热轧配套的25万吨冷轧一期，均已经投产，其中与120吨电炉配套的100万吨钢材包括一条60万吨的Φ50-150mm的大棒线和一条40万吨的Φ5.5-50mm小帮及线材复合生产线，也将于2012年投产。

　　根据公司公开信息，大渡口区老区项目将于今年9月30日全部停产，届时长寿新区将接过接力棒。之前，老区已经开始停产搬迁部分项目，比如大渡口1200立方高炉已经于去年6月关停，2700mm中厚板也已经搬迁至长寿新区。 根据新区产能匹配，我们认为大渡口老区的大中型轧机和高线也将会搬迁。这部分产能估计为170万吨，但也不排除搬迁的同时进行改造而扩大产能。此外，根据公开报道，除了一期650万吨将于今年7月全部投产外，2012年二期350万吨投产后，重钢新区产能将达到1000万吨。所以我们认为可能老区剩余轧机项目的搬迁就是所谓的二期工程，包括上述的120吨电炉和对应的轧机。但有所不同的是，120吨电炉和对应的轧机，是由股份出资兴建的。