意外逼空暗藏玄机 下半年市场的机会与挑战

　　周三深沪A股受农业银行、深发展等权重股业绩增长公告影响，权重类的金融股护盘股指回升。从K线轨迹来看，阴后阳的走势显示多空机构分歧较为明显。从当日市场表现来看，在权重护盘的情况下，中小盘类股票表现较好，比如鑫龙头电器、冠福家用、沧州明珠、正海磁材、北矿磁材、浙江富润等，而从跌幅来看，主要集中在汽车、医药类股票上，比如比亚迪、江淮汽车、双鹭药业等。从K线轨迹来看，深沪A股的阴后阳显示机构分歧较重，考虑到权重股的护盘，因此个股行情仍将体现，短线投资者可关注中小盘低价类消费类股票，而稳健投资者则可继续采取战略观望，保持足够的耐心。

　　总体来看，深沪A股的中阴之后出现中阳显示机构分歧明显，从后市演变来看，预计短期震荡格局仍将继续，短线投资者可适量参与中小盘低价消费类股票的机会，而对于稳健投资者而言，由于诸多不确定性风险仍在演变之中，保持战略观望仍为首选。

　　再从资金面上看，上半年偏紧的货币政策已经造成全社会的资金紧张，对实体经济，尤其对中小企业影响深重，因此相关做法正遭到各方面质疑。而资金面的收紧，又没有让物价降下来，反而给企业的经营环境增添了麻烦。

　　在这种情况下，下半年的资金面还会像上半年那样紧张吗？大概不会。更有甚者，如果经济下滑得厉害，还需要采取反向措施来增加货币供应。因此，未来几个月的资金面不会再捉襟见肘了。这是一个非常重要的预判。如果这个预判成立，那就意味着政策微调的开始。而资金面上的任何变化，都将影响市场走向。

　　这就回到市场本身。现在，无论从股指点位，还是从宏观调控要求看，都不允许再给投资人雪上加霜。因此，机会就在这里。这是观察下半年市场表现的关键。只是，从宏观基本面看，下半年的艰困形势并没有缓解。其中最大的挑战还是物价。而物价问题已不是供应问题，而是结构问题。这个问题，短时间内又难以解决。因此，这个挑战还将持续下去。

　　下半年市场的机会与挑战在哪里？

　　沪深股市积弱已久，在经济强劲增长的同时“熊”态依旧。只是进入7月份以来，出现了一波小幅反弹。根据所谓的"五穷、六绝、七翻身"，似乎到了这个时间点，就应该有一些动作了。于是乎，对于经济基本面的解释，对于公司盈利的预期，好像在短时间内都出现了"化学"变化。尤其对下半年通胀的预期，对货币政策的预期，对经济走向的预期，都在悄悄发生改变。

　　从宏观面上看，现在内外部经济形势非常复杂。从近几个月的数据看，投资、消费和出口都在下滑。在外需不振的情况下，只有依靠投资和消费才能拉动经济增长。而投资又不可能反弹太大，因此现在消费的角色比以往任何时候都显得重要。任何对消费有抑制影响的做法都不合适。

　　这样来看股市，就不能再像前几个月那样给扩大消费拖后腿了。因为，股市对消费的抑制作用已持续许久。具体表现在两个方面：一是市场萎靡，让成千上万个投资人财富缩水，影响了消费；二是被套资金成了"死钱"，不仅让被套者陷在市场里不能消费，而且由于投资者亏损扩大更不敢消费，这就加剧了对消费的制约，构成了对经济增长的抑制。（赢富财经网）