白酒股频繁遭袭 低估值蓝筹护盘接力

　　12月6日，酿酒股 “黑天鹅”事件冲击一度令市场方寸大乱，好在以银行、地产为代表的低估值蓝筹及时护盘，抵消了酿酒股带来的做空压力，多头得以借机强势震荡整理，巩固短线成果。

　　经过56点的大阳后，12月6日沪深两市展开小幅震荡整理走势，沪指一直在20日均线上方徘徊。盘面上，银行股护盘迹象明显，同时个别银行股走出反弹新高，但酿酒板块在早盘跌幅较深，一度超过2%，拖累市场反弹，最终沪指以十字星报收。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，回顾此前的几次脉冲式反弹的夭折，基本上都是因为单日上涨后量能无以为继。因此，对于底部确立也许仍需要多一分耐心。好在目前正逢年底，政策面或有新的预期，对短期市场形成支撑。

　　酿酒股拖累大盘反弹

　 　从 盘面来看，酿酒板块一度成为大盘杀跌的领头板块。事实上，贵州茅台的走势的确颇为惊险，盘中跌幅一度达到6%，而截至收盘时，其又以一根极长的下影线报 收，跌幅大为收窄。“贵州茅台盘中的剧烈波动主要与塑化剂传闻有关”，申银万国分析师钱红兵在接受记者采访时表示，网络上一度传出贵州茅台检测结果出炉， 这令市场备感担心，毕竟之前酒鬼酒曾查出塑化剂超标数倍，一旦贵州茅台也被查出含有超标的塑化剂，那么塑化剂这一“黑天鹅”事件对于白酒行业的打击无疑是 巨大的。“实际上，贵州茅台已经因送检塑化剂事件而损失市值550亿，并且短期跌幅已经接近13%，因此后市以贵州茅台为代表的白酒股大幅杀跌的可能性不 大，如此对市场的拖累也较小。”钱红兵认为，目前市场热点出现轮动，即一些高估值个股纷纷补跌，而以银行为代表的低估值蓝筹股走势强劲，因此只要盘面上有 代替白酒股的板块崛起，那么大盘反弹就没有多大的隐忧。

　　广证恒生策略分析师张广文也认为，在酿酒股走低的同时，城镇化相关概念股表现 突出， 这无疑形成了新的热点，而大盘是否能够延续反弹，资金流入仍然是关键。从过去3个月的市场资金流向来看，本次反弹是这3个月以来资金流入最明显和最大的一 次；而从资金净流入金额来看，12月5日反弹流入的资金主要进入到沪深300成份股。 这说明此次流入的资金绝非散户资金，而是国家队等大资金。因此在此消彼长的跷跷板效应下，低估值蓝筹股有望成为新的市场力量。

　　十字星后需震荡整固

　　对于后市大盘走势，钱红兵表示，沪指收出一根十字星，这样的走势极为正常，毕竟在大阳之后出现小幅调整有休养生息的意思。

　 　钱 红兵认为，后续大盘是否持续反弹，一是要看以银行股代表的低估值蓝筹股是否持续发力，这一点可以从近期大宗交易上，QFII持续介入银行股看出。实际上， 本轮银行股的上涨，就是QFII大笔介入所致。二是要看年底资金面是否特别紧张，之前市场一直把大小非解禁、市场资金回笼银行看做是资金紧张的一个体现， 不过还要观察银行间拆借利率是否飙升。如果银行间拆借利率持续飙升，那么可能成为大盘走势的拦路虎。

　　而张广文的看法则是，“从反弹空 间上 看，根据去年和今年的多次反弹情况来看，反弹幅度和时间持续最久的是今年年初那一波，其余反弹幅度都太大。从目前经济基本面仍未出现拐点、年底流动性趋于 紧张、政策支持力度相对不明显等情况判断，暂时不宜对本轮反弹力度寄于过高希望。好在目前正逢年底，政策面或有新的预期，对短期市场形成支撑。”

　 　在 具体操作上，张广文称，在促进投资稳增和积极推动城镇化的影响下，低库存的水泥、建材等行业出现反弹；而受益于金融改革，特别是证券行业的创新发展，金融 行业特别是证券行业的反弹明显较大。这些反弹居前的行业，主要是以低估值、低库存为主。另外，经历过长期大幅下跌后，市场风险已较大程度释放，资产价值低 估、产业资本增持等迹象逐步显现。投资者可积极抓住这些板块机会。