央行本周净投放110亿 结束连续四周回笼格局

　　中国人民银行昨日以利率招标方式开展了总计1170亿元逆回购操作，算上本周二（4日）的操作，本周逆回购达2140亿元。与到期资金对冲之后，本周公开市场实现了110亿元的资金净投放。

　　央行公告显示，央行12月6日以利率招标方式开展了450亿元7天期和720亿元28天期逆回购操作，中标利率与上期持平。两日前，央行以利率招标方式开展了970亿元的逆回购操作。

　　统计显示，由于本周公开市场将有500亿元央票到期，另有2530亿元逆回购到期，如不进行任何公开市场操作，央行将净回笼资金2030亿元。但经过两期逆回购后，本周公开市场实现了110亿元小幅净投放，从而打破了连续四周净回笼的格局。

　　央行资金投放的转向，或进一步形成12月份市场流动性宽松局面。数据显示，12月份以来，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）已多数回落。

　　分析人士称，在12月财政存款释放已成为必然及元旦节日因素的背景下，银行间市场资金面将呈现宽松状态，年内准备金率下调的可能不复存在。

　　“在外汇占款增量有所恢复、企业债券融资规模扩大、财政存款大量下放和年末银行加大存款吸收力度下，市场流动性将有进一步增长。”交通银行（601328）的一份研究报告认为，近期货币当局将维持政策稳定性，准备金率年内不会有下调举措。

　　保持货币政策的稳定，并根据形势不断微调，这已成为今后我国货币政策的主体思路。日前召开的中央政治局会议就强调，要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，着力提高针对性和有效性，适时适度进行预调微调，加强政策协调配合。

　　专家指出，在准备金率政策引而不发的同时，本月及未来一段时间，逆回购将有望在诸多货币工具中继续承担“挑大梁”的作用。对于逆回购的作用，央行报告指出，通过优化逆回购操作期限结构，可以合理把握公开市场逆回购操作利率弹性，积极应对季节性因素等引起的短期流动性供求波动，既有效引导了市场预期，也促进了货币市场利率的平稳运行。