高盛：2013年A股逆转 首推保险铁路股

　　据报道，纵使今年A股持续低迷，不过高盛认为明年3月“人大”之后A股走势将会逆转，全年回报率更将优于港股。此外，受惠于内地经济回暖，明年香港经济可望回稳，今年全年预计仅升1.2%，但明年料可提升至3.7%。

　 　A股上周跌破2000点关 口，及至昨天尚未收复失地，不过高盛亚洲香港策略分析师刘劲津认为，A股于长线表现会优于H股，因为A股估值较吸引，目前A股平均市盈率为9倍，而H股则 为9.7倍，以往A股通常比H股出现明显溢价。他指出，明年3月“人大”以后，内地经济政策的不稳定因素将可消除，有明确措施出台，届时可令经济恢复动 力，对中、港股市带来正面影响。而内地经济数据逐渐好转，高频交易中亦出现一些正面信号，料明年下半年市场信心会好转。

　　料A股明年可升26%

　 　刘劲津预计，明年底恒指可达25,000点水平，较现时上升约13%，A股潜力更大，沪深300指数1年内可上升26%，而H股亦有约18%空间。内地 股票首推保险及铁路类别，料其可于内地推出的经济改革中受惠；港股可选择与A、H股不同性质、仅香港独有的板块，估值较内地股票便宜者亦可考虑，包括区域 性保险股、濠赌股及奢侈品牌股。

　　反弹暗含隐忧 两大信号预示A股方向

　　【首席观点】

　 　从周二反弹质量来看，质量还不是很好。涨停股的类型体现在过去活跃股的再次回落，或者可以理解为次新题材股。其他的一类则是随机事件驱动类型股。这类的 实战操作性对于一般投资者而言，很难把握。而另一类持续性较好的则是低估+困境反转股。这类股也是近期多盈财经一直反复强调过的。这类股的标志是一方面经 过过去中期连续下跌，个股估值已经进入了历史估值中枢下方。而困境反转则是低估后，公司的业绩或者行业出现了改观、出现了复苏迹象。特别是政策焦点开始转 移时。比如中国铁建和一些地产股。这类的其实行业复苏迹象大部分人都能知晓，只不过多数不能够辨别力度大小。所以近期持续性机会还会集中在低估+困境反转 股上。

　　在基本面和信息面上，周二反弹并没有明显利好支持。属于市场自发性的技术反弹。市场主要信息多为行业规划为主，如天然气规划、医药相关规划等，不具备实质性。后市操作方面，由于当下智多盈还是维持下降趋势信号，仓位不可贸然加仓。依然维持20%仓位。

　　【技术测市】

　　多方炮打响多头展开攻击态势

　　技术上大盘收出了两阳夹一阴的多方炮K线组合，显示了技术反弹的来临。同时日线KDJ指标今日金叉，且是持续底背离之后的金叉，短期市场反弹意愿更强。大盘周二最低1949.46，这个点位具有重要的解放意义，短期而言，持续杀跌的走势或得以解放。

　　【热点聚焦】

　 　页岩气：根据《规划》，页岩气发展目标是，到2015年，探明页岩气地质储量6000亿立方米，可采储量2000亿立方米，页岩气产量65亿立方米。基 本完成全国页岩气资源潜力调查与评价，攻克页岩气勘探开发关键技术。个股建议关注：湖北能源(000883)、富瑞特装(300228)、东华能源 (002221)等。

　　燃气供热：2008年，全国出现大面积的降温和雨雪天气，煤炭板块遭遇爆炒。2010年国庆期间，有国外媒体报 道，因为受“拉尼娜”现象影响，欧洲可能出现“千年极寒”，包括中国在内的中亚地区也将难以幸免。受此消息影响，A股市场上煤炭及天然气等相关板块在国庆 后出现大幅上涨。今年的暴雪，将给煤炭股和燃气股这两大板块带来大幅上涨的动力，一方面这两个板块目前估值合理，另一方面，行业的基本面也有好转的迹象。 个股建议关注：深圳燃气(601139)、长春燃气(600333)、陕天然气(002267)等。

　　【个股点金】

　 　贤成矿业(600381)： 公司在2011年完成资产重组后，业务彻底转型为煤炭行业，主营矿产资源，火电资源的投资，开发等。2011年12月定向增资，募资15.5亿用于增资创 新矿业，进一步增强资源储备，扩大产能。近期该股表现强势，底部放量明显，具备阶段性机会。该股中期升势，短期阻力位5.12元，支撑位4.70元。

　 　烟台万华(600309)： 公司是国内MDI(二苯基甲烷二异氰酸酯) 制造龙头企业，亚太地区最大的MDI制造企业。公司主要从事MDI为主的异氰酸酯系列产品、芳香多胺系列产品、热塑性聚氨酯弹性体系列产品的研究开发、生 产和销售，产品质量和单位消耗均达到国际先进水平。该股短期反弹可期，阻力位14.15元，支撑位12.96元。

　　【机构观潮】

　 　申银万国：临近年末，资金离场的压力逐渐增大。一方面机构资金年终结账，基金等面临赎回压力。另一方面大小非解禁进入高潮，本月解禁市值接近1800亿 元，为年内最高的月份。此外，年末银行考核时点，资金揽存硝烟四起，虽然这两天隔夜回购利率没有上扬，但7天14天均已上涨，未来资金分流压力巨大，制约 大盘表现。

　　华富基金：从宏观经济来看，11月中共十八大召开之后，经济政策出现一个真空期，相关政策预计到明年全国两会之后才会推出。 经济数据方面，10月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.7%，环比下降0.1%，经济数据有企稳迹象，这预示着刺激政策的必要性也在下降。

　 　华泰证券：东阿阿胶聚 焦优势区域，阿胶浆提价明年到位。阿胶块提价将改为小幅快走策略，消除经销商涨价囤货预期。圭动退出三线低端市场，聚焦北上广、珠江三角区、长江三角区， 目前优势区域已占到总销售的60%。受基药以及学术推广支持，今年阿胶浆增速超过25%，目前处于满负荷生产，随着明年下半年产业园技改项目达产，产能瓶 颈将有效缓解。公司已在大部分省区完成提价备案，预计2013年H1完成全国提价。

　　【资金流向】

　　资金追逐超跌股后市如此操作

　 　多盈财经表示，从技术来看，成交量还没有显著减少，市场个股活跃性没有达到共振性。这些特征让市场没有看到大反弹希望。加剧了市场谨慎观望心理。目前指 数短期下行过程中，后市可能会对10日均线开始敏感起来，预示着，下一步的重点关注10日均线情况。在当前没有出现明显实质性利好政策前不可贸然行动。

　　【趋势之王】

　　大盘探底回升反弹难言可靠

　 　周二沪指意外收出阳线，指数也站上了5日线。但从K线上看，周二的高点比周一低，周二的低点比周一低；从短期均线上来看，全部空头；从量能上来看，没有 明显放量；消息面上也没有什么利好。所以周二大盘收阳没有改善趋势，单日反弹不宜过分乐观，谨慎操作。短线上可适当关注地产和页岩气。

　　【盈股专家】

　　周二反弹是否又是诱多陷阱？

　　从技术上看周二市场的探底回升与上周五比较相似，反弹是否能够延续还不能过早下定论，如果周三能够继续反弹的话，反弹的第一压力位先看10日均线，也要谨防市场像上周五的反弹一样只是空头的诱多陷阱而已。操作上，还是要控制好仓位注意风险控制为主。

　　【市场焦点】

　　收入分配改革方案有望本月出台

　　从2004年就开始起草的收入分配改革总体方案，有望于今年12月面世。这个酝酿多年的方案寄托了民众太多的期望，但据专家介绍，这可能并非一个解决当前贫富差距和收入分配不公的具体方案，而更有可能是一个原则性、框架式的方案。

　 　十八大报告提出，要坚持社会主义基本经济制度和分配制度，调整国民收入分配格局，加大再分配调节力度，着力解决收入分配差距较大问题，使发展成果更多更 公平惠及全体人民，朝共同富裕方向稳步前进。“在发展平衡性、协调性、可持续性明显增强的基础上，实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一 番。”公众称之为“倍增计划”。(深圳智多盈)