三季度逾半数公司业绩环比下滑 白酒行业依然向好

　　虽然上市公司业绩在第三季度出现了企稳的迹象，但从行业角度来看，大消费概念下的行业整体情况较好，而基础行业的盈利增长情况则相对严峻。

　 　根据统计，大消费概念下的食品饮料、医药生物、商业零售和餐饮旅游行业整体盈利状况较好。今年第三季度，上述四个行业净利润同比上升的公司家数占公司总 数的比例分别为69.1%、70.2%、55.4%和73.9%。而基础行业，如钢铁、有色金属、煤炭和化工，第三季度净利润同比上升的比例仅为 22.2%、33.8%、14.3%和45.6%。

　　但数据显示，第三季度，全部的上市公司中仅有38.5%实现了净利润环比增长。从行 业角度看，食品饮料、医药生物、商业零售和餐饮旅游第三季度业绩环比 上升的公司比例分别为49.1%、42.2%、26.2%和69.6%；钢铁、有色金属、煤炭和化工的环比增长比例分别为29.6%、32.4%、20% 和39.5%。大消费概念行业仍然略好于基础行业。

　　而从库存角度来看，第三季度基础行业的去库存化行动初见成效。其中，钢铁库存在第 三 季度下降5.8%，煤炭行业库存与第二季度末持平、化工行业下降4.7%。水泥行业去库存的行动则时该行业库存在第三季度下降2.3%。只有有色金属行业 的库存相比第二季度末上升了4.8%。而广受关注的房地产行业，其库存在第三季度增加了近6%。

　　同时，无论是同比还是环比，排在净利 润 涨幅榜前列的公司几乎没有太多行业性。但是类似白酒这样的子行业仍然保持业绩的整体向好。在白酒行业中仅有1家公司第三季度业绩同比下降，4家公司环比下 降；同时，同比增长超过50%的公司有10家，环比增长超过50%的也有4家公司。

　　前三季度上市公司净利同比微降

　　上市公司2012年三季报10月31日披露完毕。据中国证券报数据中心统计，前三季度，2493家公司实现合计营业总收入为17.74万亿元，同比增长6%；实现合计净利润为1.50万亿元，同比下降2.07%。平均每股收益为0.39元(整体法).

　　数据显示，银行业上市公司净利润占全部上市公司合计净利润总额的半数以上。其中，16家银行业上市公司前三季度合计实现营业总收入1.93万亿元，同比增长17.09%；实现合计净利润约8128亿元，同比增长约17%。

　 　食品饮料行业保持稳定的业绩增长态势，前三季度实现合计营业总收入为2415.95亿元，同比增长20.07%；实现合计净利润为405.40亿元，同 比增长48.85%，在23个申万行业中位居业绩增幅首位。以钢铁业为代表的黑色金属板块业绩最为低迷，前三季度实现合计营业总收入为1.01万亿元，同 比下滑11.38%；实现合计净利润为-31.43亿元，同比下滑114.75%。

　　另外，中国远洋、中国铝业、鞍钢股份前三季度分别亏损64.03亿元、43.35亿元和31.70亿元，位居前三季度上市公司亏损额前三位。(中国证券报)

　　三季报压力犹存 反弹暂缺催化剂

　　30日，沪深两市再度陷入纠结，在盘中一度上冲未果后，大市重归平寂。从盘面情况来看，部分场内资金对周期性行业板块仍有做多冲动，但碍于市场缺乏有效催化剂，2050点附近的反弹或仍需等待。

　 　周二，沪深两市盘中虽有亮点，但量能的无以为继使得大盘仍以窄幅震荡为主。截至收盘，沪综指上涨3.40点，涨幅0.17%，收报2062.35点；深 成指上涨0.21%，收报8394.24点。量能方面，沪深两市成交仍维持地量水平，沪市成交427.7亿元，深市成交391.7亿元。

　　行业表现方面，申万23个一级行业指数涨少跌多。房地产、黑色金属和家用电器涨幅居前，分别上涨1.26%、1.17%和0.71%。从盘面表现来看，地产、建材、券商早盘一度带领发起反弹，但主线特点的缺乏致使反弹缺乏持续性，在部分卖盘的压力下，盘中出现回调。

　 　整体而言，近两个交易日沪深大盘显示出的上下两难情况主要受三方面原因影响。其一，宏观经济在四季度企稳几成定局，但反弹力度料有限，这封死了市场大幅 下行的空间。其二，政策处于维稳期，市场出现恐慌性下跌的可能性不大。其三，三季报处于最后的披露期，部分周期股的业绩风险集中显现，基本面的不佳抑制了 周期板块做多的动能。

　　短期而言，在明日三季报业绩披露完毕之前，业绩制约仍将存在，周期板块低估值积累的反弹动能仍将受到压制。但进入 11月之后，周期股三季报业绩风险解除，而11月初公布的10月经济数据出 现环比改善的概率很大，结合关键时期的维稳因素，在此背景下，不排除市场借数据回暖发起新一轮攻势，但目前来看，反弹的催化剂仍然缺失，资金处于观望局 面，不过此时或是投资者在低位建仓的良好时机。在市场对四季度宏观经济企稳反弹达成一致预期后，四季度的A股或具备年内最佳的操作性。