郑眼看盘：量能不济 大盘或回落蓄势

　　虽然A股在节后首日“开门绿”，但次日即拉出中阳线。周二A股高开，全天大涨作收，沪综指收涨1.97%报2115.23点，深综指涨2.66%报871.92点。另外，创业板指数涨3.17%，中小板指数涨2.66%。

　　盘面看，因汇金增持银行股、宝钢回购加码、险资节前加仓等利好消息，上午A股已显出极强势头，但当时抛压显得较为沉重。午后随着逆回购消息传开，筹码安定性增加了许多，最终股指在未放巨量的情况下收出中阳线。

　　沪市周二的成交额达675亿元，这貌似不少，但如果扣除新股因素后只有660亿元左右，较节前最后一天的648亿元相差无几。另外，该成交额甚至也赶不上9月7日后平台整理的日均成交额。再看深市，量能更不济，甚至不如节前最后那两个交易日。

　　目前股指已迫近9月7日后所形成的平台，该平台大致介于2110点至2140点。按周二这种量能，想冲破这个套牢盘很多的平台可能会比较吃力，即使大主力使用些巧力或借用些利好暂时冲过去，也极有可能守不住胜利成果。

　　因此投资者应视情形进退，思路不能一成不变。笔者个人认为，如果后市股指径直冲至2150点之上，则建议仓重的投资者不要死捏筹码，暂时“松一松手”为好；如果后市股指以退为进，经过震仓和“示弱”过程再度上攻，这种情况下却可以看高一线。

　　笔者认为，如果后市管理层未出太大的利好，同时大主力也未刻意拉抬中石油、银行股之类的权重股，那么目前的市场尚无力有效突破9月7日后所形成的平台。当时那个平台横盘了五六天，换手是十分充分的，所以套牢筹码较多。

　　昨上午央行实施2650亿元逆回购，以对冲本月巨量到期的逆回购。本周四央行仍可能进行逆回购，投资者可继续观察一下数量大小。据一些机构统计，本月到期逆回购高达6000多亿元，所以本周四及以后央行继续实施大额逆回购是大概率事件。

　　实际上央行未必非得依赖逆回购，特别是当到期量这么大的时候。调降存款准备金率应是个不错选择，笔者认为这种可能正悄然增加。大家知道，国庆期间楼市成交显得相对低迷，加上农产品期货最近大跌，这应该已使得央行顾忌更小，这样就有可能实施搁置许久的“降准”操作。

　　一般而言，接近光头的中阳线会有个上涨惯性，但偶尔也不会如此。笔者猜测，如果消息面真空，今日投资者倒是应该提防股指回落。之所以如此猜测，除上述成交量不足的因素外，另有以下3个原因：

　　一是昨A股收盘后美元急涨，包括港股在内的亚太股市全线回吐；二是本周为欧债风险事件高发期，消息面不一定平静；三是A股盘后期指持仓显示，空头们在周一大减空单后，却又于周二迫不急待地开回空单。

　　假如股指果然回落，投资者不必急着建仓，同时也暂不宜过度看空。笔者认为，当股指回探2050点一带时，仍可尝试做多。就本月而言，预计管理层会有较大动机护盘。虽然长期来看政策并非万能，但政策对付短期走势却绰绰有余。