大盘节后一周最关键

　　《红周刊》：沪指跌破2000点之后，终于迎来了短暂的反弹，2012年还剩下最后一个季度，文琳能否预测一下这最后一个季度大盘的走势？

　　文琳：判断一个季度的走势难度太大了，我可没有这本事，要说判断十一之后一个月的走势倒不难。

　　《红周刊》：那就先说说十一之后的走势吧。

　　文琳：首先来看周四的长阳，完全是因为一则无中生有的市场传闻所引发的，按常理，传闻没有兑现，这根长阳会在长假后的第一周被吞掉，且会引发股指再次下探2000点。

　　《红周刊》：那假设长假后，大盘继续保持强势呢？

　　文琳：9月7日的长阳之后，大盘在高位横盘了一周，最终导致大盘向下破位，但若节后指数能同样横盘3~5天，指数向上反弹的概率则会大增。

　　《红周刊》：我有点糊涂了，同样的长阳，为何这次有可能会出现和上次相反的结果呢？

　 　文琳：上次长阳后，指数横盘一周后最终跳水，极大地打击了市场的信心，这次长阳再次由假传闻引发，多数人会惯性思维选择出局，而在这样的背景下，假设 “十一”长假后第一周指数若能够保持强势横盘，则显示出多方的力量在悄然增强，因此，可以期待一次为期1个月左右的反弹。

　　《红周刊》：好复杂，不过你的逻辑推理确实很精准，大盘的走势，你一直判断准确，但为什么会觉得预判下一个季度的走势会有很大难度呢？

　　文琳：对指数的判断，需要根据市场的变化而变化，不断地进行修正。未来三个月政策面的变化无法预知，你若现在就想知道大盘以后的长期走势，还不如去街边找个算命的问问。

　　《红周刊》：算起来这大盘也跌了3年多了，为何依旧不见起色呢？

　　文琳：上市公司在圈钱的同时，不断地购买“垃圾”资产，这市场如何能好。以稀土为例，2011年稀土价格暴涨，其中如金属钕每吨价格从不足40万元一路飙升至每吨190万元左右，受稀土价格暴涨的影响，2011年稀土冶炼企业业绩普遍大幅增长。

　　但2012年，稀土价格急转直下，由暴涨变成了暴跌，其中如金属钕的价格已经从每吨最高时的190万元左右，暴跌至50万元以下。毫无疑问的是，随着稀土价格的暴跌，相关稀土冶炼企业的业绩未来也将出现大幅下滑。但这个时候，上市公司却开始巨资购买稀土冶炼企业股权。

　　《红周刊》：都有哪些公司呢？

　 　文琳：例如科力远拟收购鸿源稀土100%股权，鸿源稀土的净资产为3.85亿元，其中未分配利润3.52亿元，根据双方签订的协议，未分配利润不归上市 公司，因此实际上鸿源稀土的净资产仅有0.32亿元。而科力远拟购买鸿源稀土100%股权的预估值高达12.20亿元。

　　《红周刊》：溢价接近40倍。

　　文琳：再看*ST天成，公司购买其持有的盛和稀土99.9999%股权，盛和稀土的净资产为5.97亿元，而*ST天成购买的价格则超过22亿元。

　　《红周刊》：动辄溢价十数亿元啊！

　　文琳：本周，S*ST天发又宣布购买晨光稀土100%股权，晨光稀土的净资产为9.08亿元，S*ST天发的收购价格高达33.4亿元。

　　《红周刊》：溢价竟超过20亿元。

　　文琳：其实，这样高溢价收购的案例数不胜数，就拿本周来说，北京旅游拟5.66亿元收购时尚之旅100%股权，而时尚之旅的净资产不过2.96亿元。收购的同时，北京旅游还要出资6.75亿元为时尚之旅偿还债务，同时，再出资1亿元对时尚之旅增资用于其补充流动资金。

　　上述三项合计动用资金13.41亿元，而2012年时尚之旅预计的净利润仅有1153.16万元，其2013年内的净利润预计也不过仅有3503.47万元。这13.41亿元的资金，换回的收益，实在难成正比。

　　《红周刊》：这些公司，只能敬而远之了。目前情况下，你心目中可以关注的公司又有哪些呢？

　　文琳：草甘膦价格大涨之后已经在高位连续横盘3周，若节后能够向上突破，相关上市公司如扬农化工等可多加关注。记住，前提条件是草甘膦价格向上突破。