中信净利降24% 秦绪文荐汤臣落后目标价66%

　　中信净利降24%，秦绪文荐汤臣落后目标价66%

　　理财周报分析师实验室研究员 杨庆婉/文

　　中信证券（600030）净利润降24% ，孙婷看好其投行收入

　　8月31日，中信证券公布半年报，营业收入57.88亿元，同比下降22.91%；实现净利润（归属股东）22.49亿元，同比下降24.37%。年初至7月，券商股涨势看好，而8月份开始走下坡路。

　　申银万国孙婷在报告《传统业务份额继续保持优势，资本中介业务快速发展》中，认为中信证券的营收下跌幅度符合预期，传统业务市场份额稳中有增，投行收入逆市上涨。上半年股权承销市场份额达11.22%，投行业务收入强势增加58.71%，彰显了在投行客户储备的充足以及在投行业务中的优势地位。维持“增持”评级。

　　海通证券（600837）曹小飞“买入”扬农化工（600486）

　　曹小飞8月27日发布《受益草甘膦价格上行，中期净利增长26%》报告，认为虫害爆发、草甘膦价格持续上行，扬农化工是国内菊酯类农药龙头企业，在农用菊酯市场占有率约为30%，在卫生用菊酯领域市场占有率约为60-70%，2012年农用菊酯业务将受益国内虫害的大规模爆发。

　　预计扬农化工2012-2014年EPS分别为1.30、1.39、1.51元，虽然业绩对于草甘膦价格弹性较江山股份（600389）、新安股份（600596）稍弱，但菊酯业务可以贡献相对稳定的业绩，首次给予公司“买入”评级，目标价28.62元。

　　评级参照：上周公布11份研报。信达证券郭荆璞维持“增持”评级。

　　华创证券廖万国“强推”千金药业（600479）

　　▲ 最新价12.33元

　　廖万国8月28日发布《业绩反转确定，投资价值已现》报告，认为千金药业在妇科中药制药领域地位突出、管理和营销改善明显、业绩反转趋势确定、新产品上市和外延式发展将促进公司快速发展，目前估值低估公司价值。椿乳凝胶用于产后恶露不绝、小腹疼痛，而千金保茈为妇女更年期保健产品，这些产品均为独家产品，且市场潜力巨大，如营销得当，将成为未来重要利润增长点。

　　预计2012年、2013年及2014年EPS分别为0.42元、0.54元和0.67元，对应PE分别为28倍、21倍和17倍。首次给予强烈推荐评级。

　　评级参照：上周共有8份研报。东北证券（000686）周思立“增持”，申银万国证券娄圣睿维持“增持”。

　　湘财证券陈刚“买入”青松股份（300132）

　　▲ 最新价14元

　　陈刚8月28日发布《医药中间体和香精香料的林产化学龙头企业》报告，认为樟脑磺酸是樟脑的衍生物，具有手性对应体结构，近几年，国内外医药行业对樟脑磺酸的需求每年的递增幅度都保持在20%以上。公司下属的张家港亚细亚化工樟脑磺酸产品在国内市场占有率高达65%。而香精香料方面，闽北区域内香料植物品种繁多、品质优良，青松股份有当地独特的资源优势。

　　评级参照：上周共有1份研报。

　　长江证券（000783）陈志坚“推荐”环旭电子（601231）

　　▲ 最新价13.17元

　　陈志坚8月28日发布《客户资源优势明显，价值可能低估》报告，认为iPhone5计划下个月上市，环旭电子有望继续获得新产品的无线模组订单，订单的大小视iPhone5的销售情况而定；工业类产品的营收规模有望继续增加，特别是某大客户的增长较快；除了传统的友达、奇美，公司正在努力发展国内的面板大厂成为消费类产品客户，液晶面板行业下半年逐渐好转对公司有利。加上与国内的PC龙头厂商在主板方面的合作加深。基于以上四点，首次给予“推荐”评级。

　　评级参照：上周共有1份研报。

　　国信证券胡博新“推荐”海正药业（600267）

　　▲ 最新价13.84元

　　胡博新8月29日发布《原料药行业数据月报》，认为海正药业是我国最大的他汀类产品出口商，另外其与华海药业（600521）都生产特色原料药沙坦类药物。将对海正药业的评级“中性”调整为“推荐”评级。

　　评级参照：上周共有4份报告。东方证券庄琰、招商证券（600999）李珊珊、申银万国均给出最高评级。

　　国泰君安胡春霞“增持”金种子酒（600199）

　　▲ 最新价21.23元

　　胡春霞8月31日发布《产品结构持续升级，盈利能力显著提高》，认为公司近几年产品结构持续升级，核心产品柔和种子酒放量增长，徽蕴金种子又将价格带进一步上移，带动毛利率持续上升。公司继续聚焦资源做柔和，推进省内市场的深耕；同时整合强势社会资源，以专卖店加团购的模式确保十二五末徽蕴收入占比不低于30%，2012年公司计划在全省开100家专卖店。维持12-14年EPS1.04、1.46、1.92元，给予12年25倍PE，目标价26元，增持评级。

　　评级参照：上周共有4份报告。

　　东海证券李其东“买入”唐人神（002567）

　　▲ 最新价11.86元 ▲ 目标价：15.25元

　　李其东8月27日发布《饲料种猪业务高速增长》报告，认为今年以来全国生猪存栏量处在相对高位，饲料景气较好，上半年公司饲料销量88.8万吨，同比增长34.39%，饲料价格有所上升，所以饲料销售收入同比增长36.92%。

　　　 公司加快在养殖旺区和原料玉米带兴建种猪场和饲料厂，计划新建11家种猪场、8家饲料厂。

　　评级参照：上周仅有该份报告。

　　宏源证券（000562）王凤华“买入”壹桥苗业（002447）

　　▲ 最新价40.97元 ▲ 目标价：60元

　　王凤华8月27日发布《下半年爆发式增长预期不变》报告，认为上半年公司受到“北参南养”对海参价格影响，以及业绩增长略微低于我们的预期，但随着秋冬海参市场需求的旺盛带动价格的上涨，以及由此带动公司加大捕捞力度的可能，对其全年利润增长75%的预期保持不变。

　　评级参照：上周共有9份报告。

　　申银万国孙婷“买入”海通证券

　　▲ 最新价8.26元

　　孙婷8月27日发布《传统业务大幅下滑，利息和自营业务大幅增加》报告，认为海通证券业务结构均衡，在市场低迷，传统业务大幅下滑的情况下，资本金的业务保持了稳定的收入。公司在资本金的创新业务方面始终处于行业前列。

　　评级参照：上周共有12份报告。

　　申银万国郭鹏“买入”太阳鸟（300123）

　　▲ 最新价13.45元

　　郭鹏8月27日发布《2012年中报业绩符合预期，维持“买入”评级》。报告认为上半年公司在特种艇领域重点发展了公安部边防局、海关总署等一批VIP客户，预计下半年特种艇订单的陆续交货将为公司业绩带来有力保证。太阳鸟最近已成功与珠海邮轮签订42米钢玻复合游览船建造合同。短期看好公司受益于国家海防力量加强的特种艇业务，长期看好受益行业高增长的游艇业务，维持“买入”评级。

　　评价参照：上周共有6份报告。

　　▲ ▲东方证券秦绪文2月1日“买入”汤臣倍健（300146）目标价99.5元，最新价59.81元，低于目标价66.4%。

　　▲ ▲招商证券黄珺2月10日“强烈推荐”新希望（000876）目标价28.91元，最新价13.58元，低于目标价112.9%。

　　▲ ▲元富证券潍柴动力（000338）2月2日“持有”长安汽车（000625）目标价3.75元，最新价4.79元，高于目标价27.7%。