反弹曙光初现 两大信号掌舵大盘方向

　　翻手为云，覆手为雨，A股这两日上演了一场阴阳善变的大戏。继周一大跌后，周二两市大盘蓝筹上扬护盘，给市场带来新的曙光。投资者开始揣测：蓝筹行情会否替代近期页岩气、摘帽等题材股炒作？与此对应，8月末悄然而至，A股会否迎来一波反弹行情，从而撩拨月线收阳？

　 　若 要这两个乐观揣测应验，今日大盘走势成为关键。而从消息面来看，央行货币松动放缓，资金面或迎利空。中国人民银行28日发布公告，以利率招标方式进行7天 期和14天期逆回购操作，规模共计1250亿元。这是中国央行自6月下旬以来连续第十周于公开市场进行逆回购操作，创10年来最长纪录。随着逆回购的频繁 使用，准备金率下调等货币工具的使用时点将进一步推迟。基于对物价、房价反弹的忌惮，央行自二季度以来货币调控松动的节奏或将放缓。

　　另外，上海证券交易所总经理张育军27日表示，上交所拟适时颁布机构投资者创新服务指引，提升上交所服务能力和辐射力，让各类机构都能进入到交易所市场。这与证监会主席郭树清关于“发展一流的财富管理机构”的思路一脉相承。

　 　此 外，28日广东正式对外公布营业税改征增值税试点工作相关实施细则：试点行业将延续上海“1+6”模式，税制安排将新增11%和6%两档低税率，预计全省 将有13.8万营业税纳税人纳入试点范围。作为中国经济第一大省的广东，纳入营改增“大盘子”后，将对营改增这项重大税制改革产生深远影响，有助于更好地 实施结构性减税政策，确保国民经济平稳较快发展。继昨日甘肃兰州板块飙涨后，今日广东区域概念也值得投资者关注。

　　回到盘面来看，昨日 A股给 投资者印象最深的莫过于权重股的护盘。钢铁股在宝钢斥资回购消息的刺激下，出现久违的大涨，而金融、煤炭等权重也一扫颓势，走出拉升行情。权重板块惊艳四 座，有一种分析认为这是主力蓄谋已久的阴谋，因为虽然石化等股大涨，但深成指却是收于绿盘，这只是主力通过拉抬权重在股指期货获利的一个手法，不能够单凭 这一根阳线就判定抄底的机会已经到了，还需要谨慎对待。

　　这种分析或有其片面之处，但是单从过去的经验来看，石油石化护盘的持续性确实 较差。 再从技术层面看，昨日的反弹并没有回补前天的下行缺口，而且两市成交量也是明显萎缩，没有成交量配合的反弹可参考价值并不大。事实上，周二的市场表现代表 了当前A股整体的生态环境。一方面，在国内实体经济增速持续放缓以及管理层宏观调控未能有更多刺激政策出台的情况下，投资者对市场整体运行趋势普遍持悲观 心理，其决定了A股整体的弱势行情性质。表现在盘面上，便是强周期板块个股不断受到资金抛售以及沪深指数重心的持续下移。另一方面，在市场缺乏整体机会的 背景下，来自各种层面的利好因素则被资金深度挖掘，并最终成为市场做多动能释放的有效途径。

　　在此背景下，要想判断短期反弹趋势确立， 投资者 近期需要重点关注两点：一是沪指上方缺口的回补情况，二是市场量能的持续性，如果沪指短期内放量回补缺口那么市场反弹行情或有延续，否则反弹只能当做超跌 之后的技术性反抽。操作上不建议投资者抄底或者追涨，弱势行情下还是以轻仓观望为主。持仓方面，短期市场或将围绕产业资本增持这一主题进行炒作，对于激进 型投资者而言，具有央企背景、现金流充沛、估值低企、具有回购可能性的蓝筹品种值得关注。