午后看点：深成指新低引发共振反弹？

　　深成指新低能否引发共振反弹

　　从上周五外内走势的对比就能够看出市场趋势的差别，上交易日美国股市收高，美联储主席伯南克在写给众议院监管与政府改革委员会主席、共和党众议员Darrell Issa的一封信中表示，联储有提供更多货币刺激措施以提振美国经济的空间。他在这封日期为8月22日的信中写道：“联储有空间采取更多行动，以放宽金融环境和强化复苏。”伯南克将于下周在怀俄明州Jackson Hole召开的联储年度研讨会上发表一次讲话。此次讲话将受到密切关注，人们将试图在其中寻找联储采取进一步量化宽松的前景的线索。美国商务部宣布美7月耐用品订单环增4.2%大超预期，在宽松预期和利好数据的影响下美三大股指涨幅均在0.5%以上，但道指与标普500指数七周以来首次周线下滑。

　　据路透社报道，欧央行内部消息称，欧央行正在考虑设定收益率的目标区间。路透社还称，这一行动是欧央行采购债券新计划的一部分，旨在使欧央行的采购行动保持隔离状态，防止投机者从中获利。受此影响欧洲股市尾盘突然转涨小幅高收0.1%。Lazard Capital Markets公司策略师Art Hogan表示：“第一个消息的交易量只有最近三个月平均量的37%，显然市场都在观望。美联储Jackson Hole年会将非常重要。”在“交投低迷”的情况下还能录得如此涨幅，恐怕让A股投资者羡慕不已，这显然就是T+0以及估值成熟市场与T+1需要量能推动盘面的差距。尽管外围稳定，通过恒生指数传导而来的讯息也仅仅是微跌，但经典“开门黑”的杀伤力不言而喻，这种走势虽然笔者每次预判时都很不情愿做出结论，却已经成为了近期最司空见惯的走法。低开之后两市直接选择快速下探，仅仅前40分钟左右主板跌幅就达到1%以上，这显然对人气再次造成了极大的打击，尤其是想到“沪指八月收阳也可能无望”，所产生的离场冲动恐怕难以减轻。

　　从消息面上来看并没有什么特别重大的影响市场的新闻，总体是喜忧参半，而正是这种格局造成了今日大盘跳空回落的第一个原因：当前没有利好就是比较明显的利空。我知道有人会拿“货币政策再累积也没用”，“经济转型才是真正出路”等言论来反驳我，但现在的情况就是“有利好未必涨，没有利好一定跌”，资金心态已经在之前反复折腾，反复下跌中彻底被摧垮了，没有外在因素修复是很难主动回归市场的。对比美股，人家是“宽松预期”（它们实施起来当前并无压力，恐怕还会对新兴市场造成压力，因为会再次输出通胀）+“客观利好”（因为预期定得低），我们是“口水利好”迟迟不落实+“客观利空”（PMI阴云挥之不散），大环境截然相反，怎么还能要求走势一致呢？看到这里就不会有人觉得A股与美股甚至欧股分道扬镳很奇怪了。

　　同时高层屡屡强调“稳增长的难度较大”，“经济下行压力大”，等于是给未来可能有的下跌打了新的预防针，恰好给予空头新的做空理由。再看转融通方面的消息：转融通试点将启动，转融资先行，表面上看起来偏利好，但仔细想想不然，短暂刺激后未来还是会推出转融券，届时反而会造成新的下跌，其实在市场一再下跌处于相对低位的情况下，同时推出两融甚至于转融券先行，也没什么大不了的，现在转融资先行，貌似刻意呵护市场，其实给未来埋下了一颗定时炸弹，以上算是跳空回落的第二层因素。两市在经过挣扎之后，还是双双再度创出5月8日以来的新低，虽然期间也有部分热点所在，但总体向下趋势没有任何改变，尤其是深成指，距离前低一步之遥，加速下跌形势已经板上钉钉的情况下，是多头悬崖勒马力挽狂澜还是空头轻轻加力捅破窗户纸？概率谁大谁小相信已经不用笔者再多说，技术看上周五呈现坚决回落（沪指几乎没有下影线）以及前低点仅差0.20点矫揉造作的刻意防守，其实已经给本周一酿下苦果。

　　最麻烦的走势在于主板市场犹豫不决进入“磨底阶段”而小板开始大幅的补跌，不过从今天实际情况来看，创业板总体相对较强，抵消了中小板的下行压力，同时主要做空力量来自稀土引领的有色乃至整个资源股的倒戈，即还是二股领跌较为明显，这就说明主板市场，尤其是深成指的探底过程依然没有结束。实际上在连绵下跌之际已经有部分深市权重股出现了明显抗跌的迹象，如今天保招万金引领的地产股早盘曾经试图拉动反击，无奈遇到两个难题，一是量能太小，二是与其他板块分歧太严重独木难支；所以虽然深成指的新低已经解决了指数“不协调”的一块心病，但距离共振反击还有较远的距离。不管接下来是高价股回跌到位还是小盘低价股回跌到位，我们都必须首先看到放量反击，冲破均线的过程，若还保持着下降通道局面则跌势仍将维持，只能寄希望于更多政策层面的扭转了。（图锐）