PMI初值创9个月新低 业内预计刺激政策再加码

　　立秋时节刚过，经济层面的数据也开始再次出现丝丝凉意。昨日，汇丰银行公布数据显示，受外需拖累，8月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）预览值下滑至47.8％，创下去年12月以来的9个月新低。其中显示外需状况的新出口订单指数跌至2009年3月以来的新低。汇丰提醒，要达到稳增长、保就业的既定政策目标，决策层应加大政策刺激的力度，而有效提高基建投资增速是关键。

　　这份最新公布的报告显示，8月汇丰制造业PMI预览值为47.8％，7月汇丰PMI数据曾一度攀升至3个月高点的49.3％。8月预览值预示着汇丰PMI数据可能连续10个月徘徊在50％的荣枯分水岭以下，表明制造业持续处于萎缩状态。从分项指数来看，8月新出口订单指数录得2009年3月以来低点，表明外需下滑将继续拖累制造业生产。

　　中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军接受记者采访时认为，汇丰PMI数据对中小企业指向性比较强，数据创下新低从一定程度上揭示了宏观经济仍然不是很乐观，9月初即将发布的官方PMI数据也可能跌破50％的荣枯分界线。“全年乃至明年中国经济预料都将呈现‘李宁型’的微弱复苏态势，全年增速预估在7.5％-8％左右，当前经济仍然处于下行期的寻找底部阶段。”

　　“但PMI数据仅仅是国内政策参考依据的一个方面，还需要综合考虑投资、消费等多方面因素来决定，尽管在财政和货币政策的选择上有不同的组合，但进一步放松这一点是明确的，在减税让利方面也是一个必要的选择，以此来激发民间投资活力。”王军表示。

　　在制造业下滑的情况下，政策层是否会有所举动，有分析人士解读，央行行长周小川近日“哪种工具都不排除”的表态或意味着再度下调存款准备金率脚步临近。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌分析，货币政策方面，年末前仍有200个基点的准备金率下调和一次25个基点的利率下调空间。

　　屈宏斌表示，考虑到制造业经营活动仍然低迷不振，决策层应加大政策刺激的力度，通过有效推动基建投资回升才可能达到稳增长、保就业的既定政策目标。

　　“前瞻地看，外需疲弱继续拖累制造业投资，房地产投资也仍在下行通道，稳投资、稳增长的关键就在于基建投资的加快，”屈宏斌表示，目前15％的基建投资增速尚不足以逆转经济增速继续下滑的趋势。预期未来财政政策刺激将继续加大力度。