三因素持续压盘 极度缩量暗示变盘在即？

　　昨日外围市场表现平淡。两市延续昨日弱势，并受总理再次表示经济困难的消息早盘双双低开，随后窄幅震荡，成交量进一步萎缩，盘中多空双方均缺乏热情，整体表现较为平淡。尾盘跌幅稍微扩大。

　　截止收盘，沪指报2112.20点，下跌6.75点，跌幅为0.32%，成交389.8亿元；深成指报8973.38点，下跌75.22点，跌幅为0.83%，成交460.8亿元。

　　从盘面上看，船舶、航天、ST板块、广州本地等板块涨幅居前，而消费股、强势股，如页岩气、酿酒、医药等板块跌幅居前。

　　今日盘面上最大的亮点就是成交量，今日成交量出现大幅的萎缩，沪指量能不足400亿，萎缩近30%，量能的大幅萎缩显示当前市场交投已经处于极度萎靡的现象，而前期强势股的杀跌有显示场内资金做多欲望的减弱，而涨停板的凌乱，则显示市场资金并没有形成合力。

　　极度缩量暗示变盘在即

　　周四大盘基本处于窄幅震荡的格局，全天的成交量再度出现萎缩的状况。从近一周的整体量能变化情况分析，先从600多亿元的水平开始萎缩到500多亿的水平，到了昨天便是萎缩到仅有459亿元的量能水平。而根据笔者郭施亮的初步测算，周四全天的量能水平还比昨天萎缩超过10%！市场极度缩量是否暗示着变盘在即呢？

　　盘面上，两市涨停的股票家数不足10家，而两市跌幅第一版的普遍跌幅基本与前几天持平，跌幅均在4%以上！从板块涨跌分析，输配电气、航天航空、造纸印刷等板块走势相对强势，而工艺商品、酿酒、商业百货等板块走势相对较弱。再从主力资金流向板块分析，输配电气、交运、水泥等品种全天主力资金净流入量相对较多，但均不足1亿元。而医药、酿酒、有色金属等品种主力资金净流出量相对较大，接近10个板块全天净流出量超过1亿元！

　　从全天的盘面情况分析，基本上存在两个特点。其一是量能的持续萎缩，且近两个交易日的量能水平萎缩得相对严重；其二是主力资金继续呈现净流出的态势，且近几天的全天资金净流出量均为双位数的水平。值得一提的是，近期的量能萎缩程度过快，差不多接近前期笔者强调的20%的量能调整极限区域。根据一般的规律，从前期的相对高点形成的最大成交量作为标准，在此量能水平乘以20%的数值便是中期调整的极限量能区域。我们以年初1707亿元的天量计算，乘以20%的数值约为340亿元。换句话来说，市场的变盘点极可能在该量能区域里出现，因此未来几天依然需要密切关注量能水平的萎缩程度。

　　成交低迷、缺乏热点板块、市场赚钱效应消失严重制约了大盘的反弹空间，尽管目前的量能水平已经出现极度萎缩的状态，但是对于极弱的市场还应该保持谨慎观望的态度为主。

　　三大主因持续压盘

　　大盘指数目前能否止跌回升收涨，新热点板块再度出现，是今天值得关注的地方。但要认识到的是，当前重要板块像地产、周期类股整体表现并不算强势，甚至券商股仍然偏弱，若再有风吹草动，可能会给大盘再度施压。两市指数今天持续震荡，昨日留下的阴线今日收复看样子无望了，悬念留到了明后天，这是短期市场强弱的关键信号。今日指数持续遭受三大主因打压：

　　首先是总理再次表示经济依旧困难。据悉国务院总理温家宝周三来到浙江杭州、湖州、嘉兴等地，调研经济运行情况称，中国经济下行压力仍然较大，经济困难可能还会持续一段时间，不过中国有条件有能力实现经济目标。温家宝此行重在两点，其一是增强信心，其二是关注就业。在增强信心方面，暂时没有新的实质性内容，而关注就业方面，如果一味强调稳定就业，可能意味着正常的缩减产能等周期性调整会有所迟滞，而且企业缩减成本也会存在压力。

　　其次是央行再次释放推至降准信号。昨日央行仍允许公开一级交易商上报正逆回购需求，但新增了14天逆回购品种，引起市场关注。昨日1月以下SHIBOR出现明显回升，资金面再度趋紧，央行也增加了14天逆回购询价，料逆回购力度会有所增加。央行目前不愿降准，逆回购还将是调节资金面的主要工具。

　　最后是生产煤炭企业仍在减产。在中国国内煤炭市场持续低迷的背景下，山西、陕西、内蒙古的部分煤炭企业已经开始自主减产。7月最新数据显示，山西、陕西、内蒙古的煤炭产量与6月相比均出现明显的下滑趋势。目前煤炭减产已经开始，最近秦皇岛煤炭库存也回落至700万吨以下，显示煤炭行业减产和加速去库存正在进行中。预计在这个过程中，煤炭价格仍缺乏反弹动力。

　　消息面的利空再次成为空方主力下打的重要利器，而从市场其他层面上看，似乎没有多少利于多方的因素。目前还是2120点在顶着，但从现在实力对比来看，2100点还是会要去的。