家电行业：补贴拉动向全行业延伸

　　2012年8月7日，中国家电协会官网发布《小家电和厨卫电器惠民活动试行阶段指导原则》，协会联合会员企业和部分家电流通企业发起小家电和厨卫电器的惠民活动。活动时间：2012年8月10日至9月20日，试行40天，到期后由协会与厂商企业讨论决定是否继续。活动针对的产品品类包括，厨卫电器类：吸油烟机、灶具、消毒柜、热水器、水处理设备、浴霸、嵌入式厨房家电；小家电类：

　　电饭煲、电磁炉、微波炉、风扇、饮水机、电压力锅、豆浆机、空气净化器、个人护理类产品、保健类等。试点单位：首批参与试点的零售渠道包括国美电器(微博)、大中电器、永乐电器、黑天鹅家电、永乐思文电器、大同北方电器。生产企业自愿参加。补贴原则：针对列入范围内的小家电和厨卫产品进行最高10%的“价外返现”。该补贴与厂家、商家任何形式的促销活动无冲突，可以同时享受。资金来源：由生产厂家和零售商共同筹集资金设立小家电和厨卫电器惠民基金，在实际操作过程中由零售商负责发放。

　　点评：

　　补贴拉动向全行业延伸

　　此前由政府主导的以旧换新、家电下乡和265亿节能补贴等政策都是针对大家电（热水器除外）。此次由中国家电协会发起的小家电、厨卫电器政策补贴活动，享受补贴的商品覆盖了卖场中厨卫及小家电所有品类，扩大了惠民补贴的范围，是对国家补贴新政策的有力补充。有益推动小家电、厨卫电器市场的快速发展。

　　协会企业联手促销强者愈强

　　补贴的资金来源是由生产厂家和零售商共同筹集资金，性质为子行业促销活动。家电各品类中小家电由于产品更替周期最短，快消品属性更加突出。子行业横比集中度最低，大国鏖战空间最大。强势企业借力促销，有利于进一步提升市场份额及盈利能力。

　　风险提示

　　行业处于整合阶段，市场竞争激烈。

　　投资建议

　　关注小家电行业集中度不断提升过程中，实现各段位市场全覆盖，渠道连纵合力可期的华帝股份（002035）。