电子行业：预期谨慎乐观 优选确定成长股

　　报告摘要：

　　主要观点：6月北美半导体BB值为0.94，较5月下滑10.48%，日本半导体BB值为0.95，较5月上涨4.4%，同时近期部分行业龙头调低下半年营收预期，反映出行业对下半年预期偏向谨慎乐观。下半年行业景气度能否回暖取决于新产品出货量能否达预期，具有“确定成长”的稀缺资源将成为下半年的投资重点。其中，LED照明行业有待政府政策的进一步明朗，智能手机、超级本等终端仍具有高确定性，我们认为7月继续关注智能终端产业链上确定成长的个股，如长信科技、欧菲光、安洁科技、歌尔声学等。

　　本月市场回顾：7月申万电子指数跑输大盘4.12个百分点，申万电子PE值为31.70。全球主要资本市场电子行业指数表现各不相同，费城半导体指数SOX跌幅为1.1%，台湾科技指数TWIT跌幅为7.4%，恒生资讯科技行业指数HSITSI跌幅为4.5%，道琼斯工业平均指数DJI涨幅为1.6%。全球半导体市场6月份销售收入为245.5亿美元。北美半导体设备BB值6月为0.94，下滑10.48%，日本半导体设备BB值6月为0.95，上涨4.4%。7月华强北电子市场综合指数小幅回落，收于94.73点，下滑0.84点，跌幅0.88%。

　　行业动态信息：

　　1. Computex大会，Win8、触控、云端是最大看点

　　2. Sharp将领先投产氧化物半导体高功能液晶面板

　　3. ARM强势进攻PC和服务器市场

　　4.新iPhone配in-cell触控面板，8月亮相，更轻便

　　5. Windows Phone(微博) 8明天会更好

　　国内公司动态信息：本期收入宝石A(000413 )、国星光电(002449)、长方照明(300301)、茂硕电源(002660)、新纶科技(002341)、三安光电(600703)、华映科技(000536)等公司动态信息。

　　风险提示：行业景气度低迷，产品价格下滑过快，订单低于预期。