一大现象需警惕 不宜寄望反弹过高

　　“停产检修”风暴席卷A股

　　中报披露期，上半年业绩不佳的阴影已经笼罩A股，而这种情况可能还在继续。近日多家公司宣布“停产检修”，涉及行业从多晶硅、有色到化工、医药等多个行业，停产、减产所引发的负面效应正从产业链的上游向下游扩散。

　　钢铁化工掀停产检修潮

　　掀起停产检修潮帷幕的是钢铁行业。新华社7月28日援引监测数据称，目前钢市库存总量较去年同期仍高出136万吨。而7月上旬，国内重点钢企厂内钢材库存量达1179万吨，同比增加282万吨，部分钢厂的库存“再下去就堆不下了”。实质性减产似乎已势在必行，钢厂检修减产的序幕已经拉开。据西本新干线监测，7月下旬，柳钢、首钢、鞍钢等一线大型钢厂开始零星的“实质性停产检修”。

　　紧接着，湘潭电化（002125）在7月31日又公告称，因钢铁行业持续低迷，电解金属锰市场价格持续下跌，造成公司电解金属锰产品售价与成本倒挂，公司电解金属锰部分生产线将于8月1日开始停产，预计每月减少产量600吨左右。按现有电解金属锰市场价格计算，预计每月减少营业收入约800万元，具体复产时间视市场情况而定。

　　而据记者观察，面临着这样严峻环境的远不只上市钢企，化工行业情况也颇为严重。辽通化工（000059）日前公告称，决定对公司部分生产装置进行年度大修；紧接着，保定天鹅（000687）昨日又公告称，为确保生产装置安全有效运行，公司于8月5日开始对保定工厂的全部生产装置进行例行的停车检修，停车时间20天；而兄弟科技（002562）也在不久前公布了类似消息，7月下旬对控股子公司江苏兄弟维生素有限公司、8月上旬对兄弟科技股份有限公司进行停产检修，预计停产检修时间为2~3周。

　　此外，建筑行业的斯米克（002162）、农林牧渔的景谷林业（600265）、医药行业的浙江医药（600216）等公司都曾在近期公告称，将停产或停产检修。虽然部分公司表示，停产仅为例行检查并不影响主要产品全年的生产计划，但停产或检修的公司仍在不断增多。

　　停产行业中报业绩堪忧

　　值得关注的是，停产检修的公司也正好对应目前中报堪忧的行业。

　　首先是钢铁业，其中报大面积“失血”已成定局。数据显示，目前已有21家钢铁上市公司发布业绩预告，其中仅有3家钢企业绩预增，而共有10家钢企预告首亏或续亏，9家上市公司业绩预减，预忧公司占比逾八成。再来看看化工行业，据湘财证券统计，化工行业中报及中报预告披露的33家公司中，同比预增的为9家，同比预减的为15家，亏损的9家，同样不容乐观。

　　广发证券（000776）也在其最新研报中表示，从中报绝对增速来看，中报正增长的行业几乎全是消费品，而周期品几乎全是负增长，且中游行业是重灾区。大部分周期品行业的盈利仍处于较差水平，还没有出现向上拐点。

　　在分析人士看来，由于上述停产检修主要发生在7、8月份，因此这些上市公司的业绩在第三季度可能会受到进一步冲击。

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