做空动能减慢 静待市场反弹

　　沪指目前仍未脱离下降通道

　　主力资金有加速流出的迹象

　　市场宽度指标在底部徘徊，短期市场杀跌动能有所减少

　　如何以大量数据为基础，通过量化分析，尽量客观地评判市场，即通过量化指标判断大势，寻找投资标的，这是对冲时代下投资者应探索的投资策略。针对投资者的这种需求，我们通过研究发现，通过我们设定的一些指标，可以较为明晰地判断市场的走向，以及行业的强弱和个股的综合质地。我们计划以周为单位在《证券时报》发布我们的指标，以及相关的分析，以飨读者。

　　大势乾坤：跌势不改 做空动能减缓

　　过去一周，沪指震荡下跌，跌破了年初的2132点，且量能持续低迷，沪指日均成交金额不足500亿元。

　　7月份汇丰中国采购经理人指数由6月份的48.2攀升至49.5，仍处于荣枯线下方，并未提振市场信心。总体来看，上周并没有对市场产生实质性利好的消息发生。

　　从趋势上来看，5月9日下跌以来，沪指在下降通道内运行已达57个交易日。

　　主力波段指标显示，沪指目前仍处于持币区间；主力资金（ZLZJ）指标显示，目前主力资金仍处于流出状态（绿色条图），且近期幅度再度加大；根据市场宽度（SCKD）指标，短期指标（KDS）、长期指标（KDL）在出现了小幅反弹后上周再度走弱，但仍在安全区徘徊，意味沪指近期做空不大；再看主力进出指标，主力动向线（DXX）仍处于市场成本线（CBX）下方，显示主力资金未有做多的迹象。

　　从时间周期上看，5月上旬以来，沪指调整时间已达12周。根据历史走势，沪指面临重要的变盘时间点。若消息面能回暖，市场在此位置有望启动一波有操作意义的反弹行情。

　　总体来看，沪指整体下行的趋势未改，但近期做空动能有所减少，投资者应密切关注消息面的动向以及沪指的走势。

　　强势行业：农业板块值得持续关注

　　通过“行业力道”来描述行业的强弱，根据各行业中短期的走势，对其市场表现进行量化赋值，最低1分，最高99分，表明由弱到强的级别。

　　下图列出了行业力道排名80分以上的各个行业，其中近期明显转强的行业主要包括：旅游业、农业、出版业等；但前期强势的食品饮料、生物制品、保险业等板块出现了较大幅度的回调。

　　旅游业、出版业等板块，因其盈利的稳定性，且半年报业绩表现良好，在大盘弱势时，往往会走出一波较为抗跌的独立行情。农业板块受北美干旱刺激，6月以来，国际大豆、豆粕价格陡升，而豆粕是饲料的主要原料，饲料涨价又可能传导至猪、鸭养殖等下游行业，进而推高整个农业产业链的价格。投资者可继续关注农业板块的后续发展。至于生物制品业（医药板块）的调整，我们认为有可能是“新一轮药品降价方案即将出炉”的消息所致，投资者适宜等待降价方案形势明朗之后，再做决策。

　　力道 行业名称 5天力道变化 10天力道变化 30天力道变化 市盈率 市净率 市现率

　　99 渔业 5 6 18 40．21 4．31 5．46

　　98 食品制造业 8 10 94 39．03 4．12 1．82

　　96 食品、饮料、烟草和家庭 1 －3 46 31．27 3．25 0．7

　　95 生物制品业 －1 4 55 31．11 4．65 6．81

　　94 旅游业 20 5 29 23．08 2．91 2．68

　　93 医药制造业 4 －5 24 26．23 3．47 3．33

　　91 饮料制造业 16 31 0 35．23 7．35 6．86

　　90 卫生、保健、护理服务业 12 64 －6 75．44 8．8 10．51

　　89 信息传播服务业 6 5 1 26．16 1．82 4．75

　　88 公共设施服务业 －11 －7 －7 19．87 1．76 2．93

　　86 综合类 32 37 47 20．93 1．64 2．97

　　85 农业 36 66 65 44．94 3．06 2．65

　　84 服装及其他纤维制品制造 －9 21 18 18．36 1．98 1．69

　　83 仓储业 7 10 77 32．81 2．35 0．83

　　81 出版业 48 38 60 32．03 2．87 3．71

　　80 保险业 －18 －16 22 15．68 2．28 1．3

　　强势质好股：两纬度观察股票好坏

　　一个是基本面维度。通过个股的成长能力、盈利能力、分红能力、安全性评级、股值评价、主力动向6项指标综合评定，由优到差列A、B、C、D、E、F、G共7个综合评级。其中综合评级在C以上的股票，我们称为“质好”股。

　　另一个是技术面的维度。通过个股相对强弱、趋势强弱、主力能量等量化技术指标，相对大盘走势评定出“强、中、弱”，中短期明显走势强于大盘的股票，我们称为“强势”股。

　　本期“势强质好股”如下：

　　股票代码 证券名称 现价 综合评级 市盈率（TTM） 市净率 所属板块

　　SZ002306 湘鄂情（002306） 11．22 C 41．45 3．81 餐饮业

　　SZ000826 桑德环境（000826） 22．80 B 35．46 6．90 公共设施服务业

　　SZ300027 华谊兄弟（300027） 15．83 C 49．10 5．89 广播电视电视业

　　SZ002250 联化科技（002250） 17．90 B 29．65 5．05 化学原料及化学制品制造业

　　SZ300072 三聚环保（300072） 10．85 C 36．22 3．59 化学原料及化学制品制造业

　　SZ300104 乐视网（300104） 26．82 C 73．16 10．26 计算机应用服务业

　　SH600138 中青旅（600138） 18．16 C 27．46 3．00 旅游业

　　SZ300058 蓝色光标（300058） 18．99 C 42．76 6．05 其他传播、文化产业

　　SZ300289 利德曼（300289） 18．78 A 37．62 4．24 生物制品业

　　SZ000028 国药一致（000028） 29．66 B 23．42 5．98 食品、饮料、烟草和家庭用品批发业

　　SZ002589 瑞康医药（002589） 31．79 B 32．20 3．60 食品、饮料、烟草和家庭用品批发业

　　SZ002462 嘉事堂（002462） 9．98 B 34．89 2．29 食品、饮料、烟草和家庭用品批发业

　　SZ002262 恩华药业（002262） 24．11 B 45．11 9．13 食品、饮料、烟草和家庭用品批发业

　　SH600511 国药股份（600511） 14．04 C 23．62 4．12 食品、饮料、烟草和家庭用品批发业

　　SZ002311 海大集团（002311） 18．16 B 34．25 5．30 食品加工业

　　SZ002223 鱼跃医疗（002223） 16．26 C 37．15 7．69 专用设备制造业