名博：下跌击垮多头 市场持续做空根源何在

　　市场把指数最终破位2150点的矛头直接指向美国的宽松货币政策的逐渐退出是不现实的，这个政策早在去年市场就曾有所预期，所以不值得如此大惊小怪。反而是成为了一个借口，这话如果这样说还倒是有点理由，比如QE3的退出对房地产是利空，今天的房地产股虽然没有跌多少，但整体的板块效应还是很强的，这对指数的冲击也是不可忽视的。

　　地产和银行两者向来不分家，记得去年11月底开始的银行股行情，部分银行股的涨幅达到1倍，地产股跟随上涨了50%，尽管地产股是跟风，可足以看出两者的联动性有多紧密。说实话地产股的下跌并非是在今日比较明显，已经相当长的时间地产股的资金就开始流出，出现这种情形并非是与美国那边有很大关系，核心还是政策转型带来的行业转换，意味过去的GDP生产模式的退出历史舞台，那么过去曾经为GDP立下汗马功劳的这些基础设施建设类公司必然走向衰竭，这是一个模式的变化，不是以资金的意志能够转移的，跟去年的白酒是一个道理，中央的作风变化了就等于给行业重新洗一次牌，这个过程没有个几年时间难以完成。

　　那么地产股的熊市之路才刚刚开始，银行股的跟随效应在这个过程中再所难免。之所以旧话重提，是看到了市场确实存在着一定的危机，我原来以为两桶子油和一些保险股的强势上涨完全可以抵消地产和金融的调整，也就是说地产股的不断走低基本在预期之中，这也是在前期只觉得市场有可能上到2300点，而并没有抱有过分的看好预期，就是担心金融和地产对市场产生冲击，现在看最坏的一面出现了。

　　未来判断市场的标准，必须要找到能对指数有贡献意义的品种，这股子力量必须能够抵消金融和地产的进一步下跌而对指数产生的影响，并且能够聚集人气，那样的话市场重新走好才能看到基础。

　　玉名：一张图看懂今日破位的后果

　　早盘承接地量后的反弹到2160点，虽然期间也有跳水，但多头依然还是在2150点一线挣扎，个股方面再现冷热交替，昨日领跌传媒今儿领涨，如今市场热点，冷热切换过于品种，大涨大跌之间交替，完全没有可操作。而午盘后更是出现了一波跳水，而且砸盘的品种就是前期暴力哥的护盘品种如石油、军工、地产等，这直接让指数远离了2150点，形成了破位效应，玉名认为暴力哥并不是关键，年末资金流动性紧张和没有持续性赚钱效应才是核心，今天的破位对行情影响比较严重，甚至对明年1月行情都有明显影响，股民可以看一下图，我们可以看到最近几次指数碰触关键点位和上升趋势线的位置，都持续了明显的砸盘，所以我们看到了市场这几年的走势，局部反弹不少，但重心始终没有提高。

　　目前，年底资金的纠结和多空分歧始终没有降低，月初暴力哥护盘之际，期指追合约多次试探2500点无功而返，多头并没有积极跟进，净空持仓则居高不下，结果资金多杀多导致成交量下降，随后空头反扑增仓，股指期货总持仓逼近历史新高，这样形成了随后的连续下跌。玉名认为资金目前是处于心有余悸的状态，初期市场有IPO重启消息后不跌反涨，引发了市场对利空出尽的猜测，但没想到的是我们看到随后优先股三年后成为大非上市，新三板扩容，央行停止逆回购等抽资行为频繁出现，资金放弃了幻想，纷纷出局，这样相互的踩踏才有了指数的下行，所以即便是有暴力哥护盘，其不能改变市场的弱势，也无法改变年末资金偏紧的格局。

　　IPO重启已经进入倒计时，现在距离明年一月后的IPO重启只有两周的时间，因此部分想要打新的资金已经在逐渐撤离来筹钱，同时随后类似优先股和新三板的抽资资金，也导致机构、券商等主力运作行情的欲望降低。而且玉名认为央行近期没有表态，也加剧了本来就紧张的年末资金流动性，上周二和周四央行都停止了逆回购的公开操作，而本周二、四依然不进行逆回购操作。综合来看，股市的上涨需要资金的推动，一方面面临IPO重启和新三板分流资金分流，另一方面则是央行没有释放流动性，资金的缺乏必然引起市场的弱势。而且自从11月底来，股指期货净空单持续保持在高位，按照书中“股指期货实战系统”的持仓警戒线和每日微博“图解股指期货”分析来看，持仓始终在高位，虽然净空单中具有套期保值的性质，但由于这些新空单是伴随着新股开闸消息公布逐渐开立的，所以资金避险的要素还是首位的。

　　因此股市还是尊重市场的规律，如“日历买股法”总结的那样，四季度走势相对复杂，既有资金想在年底前捞一把，奠定全年的比较好的业绩(12月初暴力哥护盘对抗IPO重启和11月个股冲刺行情就是典型)，也有资金力图自保，通常选择撤离，而一些落后的资金往往会采取摆烂的行为，通过砸盘和出逃来降低基数为来年翻身仗降低难度(今天指数破位就有这样的意思)，同时也可为同系的其他资金作一些“贡献”，制造一些不合乎常理的行情，所以玉名认为年末行情对股民来说就是取舍之间，如果股民非要与市场对抗，那么就会非常尴尬，如今各路资金都不想做行情，都想着自保和应对年底压力，那么股民就成为了市场的对立面，那么结果可想而知。因此股民与其费力地操作，去挑战操作困难，还不如就踏踏实实地休息，真正操作的重心还是明年一季度行情，一旦股民调整到这样的心态，那么如今下跌越充分，反而越有利于股民。