延伸5浪有望迎来报复性反弹 大盘见底之三大信号

　　延伸5浪有望迎来报复性反弹

　　本周以来市场在2150点下方运行，并且每天都创下一个调整新低，大 部分的个股均出现了不同程度的调整，暂显抛压盘压力相对沉重。但是，从周K线走势来看，股指已经连续收出6连阴，且本周的成交量明显显得萎缩，表明市场在 进一步释放风险的同时，做空动能正在不断弱化，股指的调整空间也将变得相对有限。同时，自市场跌穿了被市场冠以“钻石底”之称的2132点之后，尽管没有 立即形成不破不立的反弹行情，但盘面上的大盘权重股便逐步变得相对强势，一改之前的持续杀跌拖累股指的坏毛病。如银行股、石化双雄、中国联通等大盘蓝筹股 在本周均有逆市飘红企稳趋势，对市场构成了一定的护盘作用，将抑制后市大盘的调整空间。正是在权重股逐渐企稳的背景之下，接下来中小盘个股就会逐渐活跃起 来，最终成为大盘蓝筹在底部搭台，中小盘个股全面唱戏的欢乐格局。所以，对于市场，我们应当从权重股的企稳之中看到希望，看到市场超跌反弹行情即将来临的 希望。

　　具体到技术层面来看，之前我们一直看待3浪5即将结束，而对于多变的市场环境，3浪5还在以延伸浪的方式运行，这让股指多少感觉有点压力。不过总体上，市场虽然创出新低，但空方的力量正在慢慢减弱，技术性反弹的要求也越来越大，而且跌得越多，上涨的空间也越大。

　 　我 们知道波浪理论中：假如第1浪与第3浪长度相若，则第5浪极有可能成为延伸浪，而第5浪倘若比第3浪成交量多，可以进一步证明将会延伸；观察股指，5月 29日见到2393点到6月8日低点2276点为第一浪，空间为116点；6月18日2325到6月29日2188点为第三浪，空间为136点；符合理论 上的1浪和3浪长度相若的原则，那么5浪目前的长度和形态应该是属于延伸过程当中的。

　 　此 外，3浪的成交量只有4770.2亿，而到目前为止5浪的量能已达到10442.5亿，更加说明了5浪的延伸性。而测算延伸浪一般对比3浪的空间。按黄金 分割位来计算，等比的空间应该是2108点，1.382的位置2056点附近。即延伸5浪的空间在2108-2056点附近。

　 　而 理论上第5浪延伸的话，接下来将出现回吐的形态运行，即：价格回至延伸浪开始的地方。而5浪开始的地方应该是在7月2日2244点附近，也就是说市场4浪 反弹的空间应该是在2244点附近。所以在3浪5结束后，市场将迎来报复性4浪反弹。不过本轮也只是反弹行情，操作上建议关注强势品种，寻找成交量放大的 个股做高抛低吸。(湖南金证)

　　国泰君安：大盘见底之三大信号

　　受隔夜欧美股市大跌影响，沪指7月24日盘初均再次刷新阶段新低，最低触及2131.01点，跌破所谓的2132点“钻石底”。据国泰君安证券研究，市场见底的三大特征表现在市场情绪、绝望投降和催化剂三个方面，目前市场情绪低落、绝望投降已经呈现，唯独还缺催化剂。

　　国泰君安认为，市场情绪方面，国内可以借鉴的是换手率，A股市场换手率与股票指数关联性较强，阶段性的换手率低位预示市场情绪低落：

　　绝望投降主要指的是在股票下跌过程的后段，看到股票市场中大量出现的绝望抛售，据研究，在每次可投资的底部中，均有400到700个创下新低的股票，当前A股市场情况如下图所示：

　 　国 泰君安认为，大盘见底的第三个要素是催化剂，取决于新的宏观事件或者股票市场的制度转换。从目前来说，A股市场在弱势的市场情绪、绝望投降略差一些的背景 下，亟需的是催化剂，这种催化剂可以是宏观经济中结构性宽松的更新力量或者是股票市场的制度变革，从前者来看，5月初以来的A股市场调整已经临近尾声。