大盘继续反弹需要四个条件
周三沪指最低下探至2138点,这时抄底资金介入,股指神奇翻红。两市合计涨停的非ST股达到21只,超跌反弹的味道浓厚。
渝股大面积飘红,涨幅靠前的是渝三峡A、西南证券(600369)和宗申动力(001696),做多能量有所增强。跌幅前列的是金科股份(000656)、重庆啤酒(600132)和渝开发,前期表现较好的品种和地产板块杀跌力量较大。
周 三盘中的震荡很重要的原因是来自于地产板块的补跌,而深成指的构成中,地产板块占很大的权重。因此后市如果要延续反弹,首先需要继续放量,需要有增量资金 的入场;其次需要沪市权重板块的配合,尤其是在深市权重股不给力的背景下;最后,只有涌现出更多的上涨个股,涌现出更多的赚钱效应,才能激发场外资金的入 市热情,才能推动大盘继续前行。
中国股市不能没有底
7月18日,上证综指收于2169.10点,与 今年1月4日首个交易日收盘点位2169.39点持平。一段时间以来,投资者信心持续低落;对于底部 的讨论充满悲观情绪,甚至出现“中国股市没有底”的说法。对此,所有市场参与者和政府监管部门不能无动于衷,应当充分重视并采取必要措施。
对于股市长时间低迷的原因,主要有三种解释:一是“经济减速说”,认为我国经济上半年和二季度增速低于8%,预示上市公司业绩下滑,股指也必然下 滑;二是“外围环境说”,认为欧债危机将陷入长期化,这对中国外贸是致命打击,预示中国经济无法独立企稳;三是“股市治理失败说”,认为市场结构、公司治 理、监管模式都患有重病,必须采取大幅度改革,必须大破大立。
这三种解释虽然并不准确,但由于它们均属于全局性判断,对市场负面影响还是相当大的。笔者以为,既然大家都认同“信心比黄金更可贵”的道理,而中央也明确要求“提振股市信心”,那么,认真负责地对我国经济和股市的基本面问题进行充分的澄清和说明,就显得尤其重要。
笔者认为,在上证综指于2008年10月28日创出1664.92点低点后,中国经济基本面并未发生颠覆性的改变,而是逐步走出了最困难的阶段。然而,从 2008年11月至今的37个多月里,除了2009年的前7个月人气有所凝聚之外,股市投资者的心态更多的表现为杯弓蛇影、忐忑不安,有的甚至到了万念俱 灰的程度。导致这一局面的原因固然有复杂性,包括市场机制仍不健全、投资文化仍有缺陷、个别事件有短期冲击等,但一个不容忽视的问题是,对于我国经济和股 市基本面的解读时有混乱,很多解释夸大其词、片面局限,违背基本事实和基本逻辑。
我国经济经历30余年的高速增长之后,正进入一个中 速增长期,既符合产业升级、结构调整的需要,又可以缓解不断扩大的资源能源压力。进一步城市化和消费市场升级仍将是重要的发展动力。即使我国保持每年7% 的经济 增长率,在全球也是十分突出的。何况,多个权威机构的分析都预计,我国经济仍可在未来十年乃至二十年保持8%以上的增长。所以,对经济形势过度担忧实无必 要。
对于“中国股市问题成堆、内幕交易横行,问题还远未完全裸露”,“国有控股上市公司靠垄断获取收益,没有成长性和投资价值”, “创业板 还有很多公司市盈率高高在上,所以底部难寻”等类似的说法,也需要认真对待。我国资本市场治理日新月异,本着远近结合、标本兼治的原则,诸多问题已经解决 和正在解决,新一轮改革正在全面推进。国有控股上市公司作为市场竞争主体,需要进一步市场化,但一些人借反垄断之名质疑这类公司的所有制构成,则值得警 惕。在需要国有资本控股的领域和企业,不可放弃和退缩。至于创业板公司市盈率的高与低,同样需要理性看待。一方面要采取措施解决过度高估问题,一方面也要 尊重投资者多样化的选择。